近期浙江等地铅酸蓄电池厂周边居民血铅超标严重事件。

　　“血铅案”掀蓄电池业整顿风暴

　　近期浙江等地铅酸蓄电池厂周边居民血铅超标严重事件，已引起主管部委高度关注，浙江、广东、河南等全国多个省市大范围采取了专项环保整治，预计后续更为严厉的环保标准与安全措施也将实施。

　　我们得到的消息显示，目前环保部正联合中国铅酸蓄电池行业协会等单位拟定严格的蓄电池清洁生产规范以及相关标准，届时不达标企业面临淘汰。据环保部初步估计，预计全国约2000家铅酸蓄电池企业将有1000多家被淘汰，整顿后能保留的厂商不足300家。

　　近几年国内血铅事件频频发生，这是大量中小企业为节约成本而对必须配套的环保设备投入不足所致。其污染源，主要来自铅酸蓄电池的生产或回收环节。由于环保设备投入或企业自律不足，使得相关企业的铅蒸汽、铅尘等污染物排放严重超标。

　　对于本次整顿，我们认为，对上市企业短期停产业绩影响较小，从中长期来看，上市公司将受益于行业整顿与洗牌。目前，在A股上市公司中已有南都电源、卧龙电气、科士达等发布了停产整治公告，但公司均备有可满足约30天发货需求的库存产品，预计短期停产对公司业绩影响较小。中长期看，由于铅酸蓄电池上市企业大多为细分行业龙头，此次行业环保整顿及标准提升后，铅酸蓄电池上市企业将受益于大量中小企业被淘汰、行业集中度大幅提升带来的市场新格局。

　　从需求上看，我们认为，铅酸蓄电池需求仍将稳定增长，新型安全高效为重点发展方向。铅酸蓄电池凭借技术成熟、成本低廉特点，在汽车启动、电动助力车、通信电力备用电源、风光储能等主要应用领域仍是主流技术，预计占全球产量近半的中国铅酸蓄电池未来5年年均复合增长仍在10%以上，2015年全国产销量料达24000万KVAh。未来重点发展方向为阀控式密封、胶体、卷绕式、双极性、超级电池、铅碳电池等新型铅酸蓄电池，以提高其安全性、比功率、比能量及使用寿命。

　　【投资建议】

　　铅酸蓄电池龙头将受益于行业环保整顿与标准提升，个股方面，投资者可关注科士达和卧龙电气。此外，锂电池龙头企业有望受益于蓄电池环保安全的标准提升，未来锂电池在通信备用电源、电动助力车电池方面有望加速替代铅酸蓄电池，个股方面，投资者可关注亿纬锂能和杉杉股份。国都证券