大国债务风险成为世界经济复苏隐患

　　继下调英美法日四国信用评级之后，昨日，大公国际资信评估有限公司宣布将希腊的本、外币国家信用级别从BB下调至CCC，信用展望为负面。

　　有分析认为，就目前这几大经济体的表现而言，适当下调评级是合理的。大公国际表示，发达债务国家的信用风险日益演化为世界经济发展的破坏力量。“美国实际偿债能力崩溃所导致的国家偿债意愿下降趋势不会改变，必然持续其量化宽松货币政策，这将使世界信用战争升级。”

　　“四大”皆空：大公下调英美法日信用评级

　　6月2日，大公国际宣布将日本的本、外币国家信用级别从AA–、AA下调至A+、AA。不过，大公表示，考虑到未来一年内日本经济将出现温和复苏趋势及日本政府发行国债融资的能力不会出现显著恶化，大公认为日本本币和外币国家信用评级展望为稳定。

　　这并不是大公国际第一次拿大国“开刀”。此前一天，大公国际宣布将法国本、外币国家信用等级列入负面观察名单，并将密切跟踪法国中央政府偿债能力的变化，及时做出级别调整。

　　5月27日，大公还将英国本、外币国家信用等级从AA下调至A+。鉴于政府财政状况可能进一步恶化，大公国际对未来1-2年英国本外币信用评级的展望均为负面。

　　更早一些时候，大公国际将美国本、外币国家信用等级由AA调降至A+，展望均为负面。

　　不过，大公绝非只唱衰的“黑乌鸦”。日前，大公国际上调智利的国家信用等级，偿债能力展望为稳定。据了解，2010年7月11日和10月20日，大公国际先后共发布2010年59个典型国家和地区的信用等级，今年至今也已发布11个国家的信用评级。

　　追踪：大公“站出来”抢夺中国评级“话语权”

　　对于大公国际的频频出击，各界看法不一。有人认为是公司的自我炒作，以提高知名度，抢占市场份额；亦有人叫好，称目前是中国评级机构主动出击的时候了，并认为大公国际“站出来”有利于国家金融话语权的建立。

　　广东金融学院副院长陆磊认为，大公国际对美英法日等国下调信用评级的做法有一定法理。“因为还看不到财政可持续性的好转，尤其是欧元区国家经济下行趋势明显。”陆磊表示，发达债务国家都开始不同程度地采取财政紧缩政策，由此导致的公共支出呈负增长将拖累发达国家经济恢复的速度。

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良表示，虽然目前大公的影响力不及三大国际评级机构，但作为中国本土评级机构发出声音有一定积极意义。诺贝尔经济学奖得主、“欧元之父”蒙代尔5月13日在中国出席活动时就建议，“中国应该发展自己的信用评级机构。”

　　据了解，目前占据国际信用评级体系话语权的主要是标准普尔、穆迪、惠誉三大评级机构。前两者均为美国公司，而后者归法国FimalacSA所有。

　　在国内，占据市场份额95%以上的是中诚信国际、联合资信、大公国际三家评级机构。但前两者分别被穆迪和惠誉分别参股49%，仅大公国际为全内资品牌。有业内人士称，美国评级机构已经控制了我国2/3的评级市场。

　　大公国际企划部总经理张俊向记者表示，大公国际有自己的评级标准和考量参数体系，和国际三大评级机构的差别较大。“一是我们抛开了意识形态的偏见；其次是我们更加注重一国的财富创造能力，而非看重融资能力。”张俊透露，目前大公国际正在和一些欧盟国家接洽，希望打入当地市场。

　　展望：发达国家债务风险拖累新兴经济体

　　2011年全球政府债务水平还将延续大幅上升的态势。大公国际预计全球政府债务总规模与国内生产总值之比将从2010年的76.3%上升到79.6%，但债务增速从10.9%减缓到8.5%。

　　发达国家的总体债务水平在未来五年内还将不断升高，偿债能力将难以稳定，发达国家信用风险面临的最大脆弱性在于利率上升风险和融资风险，利率上升是融资断裂的前奏。

　　大公国际认为，由于影响欧元区国家债务危机的内部因素并未根本改变，2011年欧元区国家债务危机还会深化，葡萄牙、西班牙等面临信用等级下调的可能。另外，大公国际在《2011年信用展望》中指出，美国作为全球最大的主权债务危机国家，将会继续实行量化宽松货币政策，美元在全球的泛滥将推动世界信用战争升级。

　　不过，看空发达国家经济的同时，大公国际却对新兴经济体非常乐观。新兴债权国家将维持较高经济发展速度，在动荡的全球信用体系中是推进国际信用关系健康发展的中坚力量。但陆磊认为，新兴市场也不容过于乐观，发达债务国家的经济长期低迷减少了广大发展中国家从出口中获取国民收入的能力。当发达国家原油、铁矿石等大宗商品需求乏力，以俄罗斯、澳大利亚等金砖国家为领导的新兴市场因依赖这些出口而难以收支平衡。

　　南方日报记者 高国辉

　　实习生 常仙鹤

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　　穆迪威胁对美国信用评级重新评估

　　美国、花旗和富国三大银行信用评级也将调降

　　据新华社电 全球信用评级机构穆迪投资者服务公司2日警告，如果美国在未来几周内不调高其法定债务上限，该机构可能会对美国的3A主权信用评级进行重新评估。

　　穆迪在当天公布的一份声明中说，如果美国国会在未来几周内达成协议，调高法定债务上限并避免出现债务违约，穆迪将维持美国的3A评级。但是，评级前景将取决于有关削减赤字的谈判结果。

　　穆迪2日还发表声明说，将重新评估美国银行、花旗银行和富国银行的信用评级，未来不排除调降可能性。穆迪已将这三家银行的存款、高级无担保债务和次级债务列入再评估名单，主要是因为担心美国政府未来对大金融机构的援助将减弱。

　　

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