国际板的开设是中国证券市场建设史上的大事，也是影响近期市场走向的决定性因素。最近有声音认为，只要国际板靴子落地，股市的拐点就会出现，市场将止跌回升。这种低估国际板对沪深股市潜在影响的看法可能是片面的。 

　　(1)国际板的设立是一个制度性扩容，它将大大拓宽股票的供应渠道。目前市场扩容的管道有三个，沪深主板、深圳中小板、深圳创业板。国际板一旦设立，市场就架设了第四条扩容的管道。

　　现在，大企业完成股份制改造，可以选择主板，中小企业可以选择中小板，创新型企业可以选择创业板。经过20年的发展，符合条件也愿意上市的公司，该上的都上了。从拓展上市公司资源角度，把目光投向国际市场，这是有战略眼光的。到国际市场上去找筹码，可能是取之不尽、用之不竭，这可以把中国股票市场做得足够大，足够有影响，足够在世界经济中掌握更大的发言权。这是问题的一个方面。

　　但从另一方面看，过去三个管道，归根到底都是自己家里的管道，三个加起来，未必比得上现在新设的这根管道。它对供求关系可能产生的影响，不仅是巨大的，还是深远的。

　　(2)国际板上市公司的规模都不会小。首先，从企业的规模看，既然是国际性企业，规模就不可能太小，否则怎么可能在竞争激烈的国际市场上生存壮大呢？有一点要澄清，尽管我们也有顺利承接不少大型国企上市的例子，并没有给二级市场带来太大的冲击。但是，情况不是一回事，我们的国企再大，上市流通的部分比例是有限的。比如中石油、中石化、工农中交建五大行，真正在市场流通的筹码比例并不高。其次，从计价方式看，尽管交易是用人民币计价，但在计算融资规模、比较经营状况时，免不了还是要按国际通行规则来做。这就有一个币值差异问题。举个例子。10美元，站在国际视角，不是一个很高的发行价，但换算成人民币就是60多元，这个发行价格怎么看也不低。如果是20美元，25美元，情况又会怎样呢？所以，考虑到币值因素，国际板任何一个公司的融资规模都不会小到哪里去。

　　4月18日以来的跌势，从前半部分看是正常的技术性回调。但进入5月下旬以后，情况发生了变化。随着国际板设立提上了议事日程，空方的筹码显然增加了。也许在国际板正式明朗之前，市场很难形成真正的拐点。

　　现在的问题是，如果国际板第一家上市公司正式IPO以后，市场会不会迎来一个重大转机呢？这种愿望是可以理解的，毕竟过去几年，在一些重大制度建设推进过程中，都有过绝地反击，迎来波澜壮阔升势的先例。但这一次情况可能复杂得多，需要特别强调的是，就对供求关系而言，国际板的设立影响是深刻而长远的。        瀚民