作者 刘丹 田力

　　第一财讯：中国人民银行6月28日公告称，当天上午发行的20亿元1年期央票利率为3.4982%，较上周上调后的3.4019%再次上行9.63个基点。

　　央行今天未进行正回购操作。

　　本周公开市场到期量共计1420亿元，较上周的830亿增加590亿。受上调存准率及银行6月面临半年度考核的影响，上周资金面骤紧，当周仅发行10亿元1年期央票，3月期央票也暂停发一周，当周净投放资金820亿元 。

　　此前连续六周，央行于公开市场累计净投放达4940亿元。

　　市场人士表示，1年期央票利率再次上行受到了二级市场倒逼影响。中债收益率曲线显示，二级市场1年期央票利率报3.75%，高于一级市场35个基点。

　　国海证券6月27日发布的报告指出，上周五银行间回购利率小幅回落，但仍保持高位，本周资金面可能仍然偏紧，预计到7月之后跨季效应消退才可能逐渐放松。

　　本周一，中国银行间基准回购利率小幅收跌，7天回购加权平均利率最新报7.28%，较上周五收盘下跌113个基点；隔夜回购加权平均利率报6.12%，下滑91个基点。3个月期Shibor则上涨4个基点至6.4302%。

　　而受资金面趋紧影响，上周SHIBOR利率持续走高，多项利率冲至年内最高值，7天、14天利率均破9%。

　　整个7月份，公开市场到期资金为3720亿元，较6月的6010亿减少2290亿。央行公开市场对冲压力将有所减少。国海证券也预计，受一二级市场利率倒挂影响，近期内央票放量发行的可能性不大。

　　对于下一步的货币政策走向，业内人士出现分歧。在近日举行的全球智库峰会上，全国人大财经委副主任委员吴晓灵则认为，下半年“央行会继续按照已经公布的货币政策目标采取措施，不会有新的变化。”而全国政协委员、经济学家厉以宁认为，如果调控过头，将导致中小企业银根过于紧缩，从而导致供应链断裂、工人大量下岗的情况，因而当前的货币政策不应一味紧缩，否则将导致中国经济出现“滞胀”。

　　而稍早时国务院总理温家宝在23日的英国《金融时报》上发表的署名文章中指出，从2010年1月以来，银行准备金率和基准存贷款利率分别上调了12次和4次。货币和信贷供应因此恢复到了正常水平。中国总体价格水平目前处在一个可控的区间，而且预计将稳步下降。

　　2011年6月份的主要宏观数据将在7月15日前后发布，兴业银行资深经济学家鲁政委预计，7月CPI继5月突破前期高点后，预计会达到6.2%，预计7月份将会有1次加息，但不再有法定存款准备金率的上调，市场流动性紧张将较6月份明显缓解。