南方日报记者 黄倩蔚

　　实习生 吕韵婷

　　中国物流与采购联合会(CFLP)于8月1日发布的7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，创下自2009年3月至今29个月以来新低，环比下降0.2个百分点，降幅相较此前收窄，显示出经济发展态势趋稳。不过，大部分专家判断，虽然PMI数据仍在下降，但预期中国经济或在三季度前后见底。

　　下半年或进入适度增长平台

　　从各分项指数来看，PMI的11项分项指数一改此前全线下降的局面，出现五降六升的情况。生产指数、产成品库存指数、新出口订单指数、购进价格指数、原材料库存指数下降，前两个指数降幅超过1个百分点；新订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、从业人员指数、供应商配送时间指数有所上升，升幅在1个百分点以内。

　　此外，本月新订单指数为51.1%，比上月回升0.3个百分点。该指数自去年12月份以来，除了今年3月份短暂回升以外，呈持续下降，并且降幅较大，多在1个百分点以上。本月有所回升，或预示着当前国内需求增长获得了新的支撑。受新订单指数上升拉动，本月采购量指数、进口指数、从业人员指数也有所上升。

　　今年以来，库存指数呈波动性下滑。本月产成品库存指数、原材料库存指数均保持在50%以下，并且较上月回落幅度较大，分别为1.8个百分点和0.9个百分点。分析人士指出，库存指数快速下降，或预示着库存调整即将结束，后期面临新一轮补库需求。

　　另外，生活消费品行业PMI指数继续保持高位。这显示出目前我国生活消费品行业保持快速发展势头，农副食品供应充足，有利于缓解当前的通胀压力。本 月 生 活 消 费 品 类 企 业PMI为53.0%，明显高于原材料与能源和生产用制成品类企业。农副食品加工及食品制造业PMI指数连续两月保持在60%以上，尤其是生产指数接近70%，高居20个行业之首；产成品库存指数为52.7%，比上月上升1.8个百分点。

　　创新低显示经济发展隐忧仍存

　　从上述情况来看，下半年经济发展起步良好，经济发展经历增速持续平稳回落之后，正在进入一个适度增长平台。此前，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，中国经济在三季度将完成探底。

　　价格涨势减缓，通胀压力依然沉重。本月购进价格指数较今年3月份以来回落幅度明显缩小，只有0.4个百分点。目前该指数为56.3%，仍属较高水平。本月购进价格指数回落减缓，反映出当前我国通胀压力依然沉重。

　　小型企业PMI指数已连续三个月处在50%以下，反映出目前我国小型企业发展困难、内资企业景气普遍下降。今年以来我国小企业的发展困难增加，突出地表现在生产成本提高、融资困难、市场机会减少以及企业自身抗风险能力较弱等方面。要为小企业发展积极营造良好的发展环境，在税收、融资等方面予以积极扶持。

　　从PMI来看，目前20个行业间的差距较小。这反映出目前行业发展略显疲沓，缺乏亮点，缺乏“龙头”行业的引领。下半年要在调结构、促转变上做文章，着力培育新的增长点，加快构筑经济增长的新基础。

　　汇丰调查数据PMI已经跌破50%

　　PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。而本次汇丰银行7月份PMI调查数据显示，经季节性调整的汇丰中国采购经理人指数在7月份录得49.3，低于6月份数值(50.1)，显示中国制造业的运行状况一年来首显疲弱迹象，最新指数值为2009年3月以来最低，且跌破了50%。

　　汇丰银行分析指出，在全球需求疲软的背景下，新订单的整体增速放缓至接近停滞状态，主要原因是市场的潜在需求持续减弱，目前新出口订单已经连续3个月出现下滑。受此影响，采购活动连续两月收缩，导致采购库存加速下降。供应商的平均供货延误率则因此减至21个月以来最小。受访厂商反映，供货延误的原因是供应商方面备货不足。还有样本提到信贷紧缩等因素。与此同时，投入成本加速上扬，但相比历史数据仍算温和。月内制造业的产品出厂价格因此仅有轻微升幅。

　　兴业证券分析指出，从采样上来看，汇丰PMI更多反映的是中小企业的生存状态。虽然汇丰的PMI疲弱的读数与调研对象构成有关，但其民间资金调研也显示中小企业目前的经营环境有所恶化。基于中央政治局会议下半年经济政策定调，稳定物价总水平仍是宏观调控的首要任务，中小企业的处境在短期内不会明显改善。