高华:保障房目标缩减可能性不大

　　保障房项目整体将继续面临新挑战，相比开工数量，商品房需求和保障房完工率更为关键

　　【财经网专稿】记者 苏晨 针对8月11日路透社报道2012年保障房开工数量将削减20%，高华证券今日发布报告称，2012年保障房开工目标不会缩减或尚未决定，且总体开工目标对上下游行业的潜在影响也不大。

　　高华证券指出，按照十二五规划，未来五年将建设3600万套保障房，且中央于今年3月曾公开表示今明两年开工目标各为1，000万套，关注度如此高的目标被很快缩减的情况非常罕见；目前尚无法明确预见未来6-12个月宏观经济形势及保障房融资结构的发展变化，即便地方政府面临资金方面的挑战，也无需现在决定2012年目标，尤其保障房建设往往集中在每年后期；由于保障房资金与基建资金构成竞争关系，开工目标缩减将推高其他方面的固定资产投资，整体宏观经济和财政政策立场比建设项目的组成更为重要。

　　同时，现在缩减目标则或带来政策可信度的问题，将削弱中央在今年推进建设1，000万套保障房的目标，以及其他有益于社会但资金存在困难的项目。此外，保障房开工数的定义比较宽松，中央完全可以保持1，000万套的明确目标，但实际的建设可有所减少。

　　高华证券认为，除非十二五规划中的总目标被调整，否则开工目标缩减对上下游行业影响甚微，因为被削减的开工目标将会被延后。如高华证券6月发布的报告《保障房：波折中前行》中所述，今年保障房建设将达到或超过目标，但因目标中的一部分并非新增建设，且一定程度上可能取代了其他形式的地方政府固定资产投资，因此，总体开工目标对上下游行业总需求的作用可能不强。

　　高华证券还预计，保障房项目整体将继续面临新挑战，如进一步开发经济效益可持续的融资经营模式、提高廉租房和公租房比例而降低经适房比例、更“公平”且可行的分配结构和规划；相比总体开工数量，商品房需求和保障房完工率更关键。

　　据路透社8月11日引述消息人士称，中国政府计划将2012年保障房开工数量从削减20%，由1，000万套降至800万套，而2011年的建设目标为1，000万套。报道称，受银根收缩及地方债务危机等问题影响，地方政府或因资金压力而被迫放慢保障房建设步伐。

　　(证券市场周刊供稿)