远洋地产试水基金 专注中小规模住宅项目投资

　　“基金将专注于中小规模的住宅项目投资，并且不会局限于投资远洋的新项目。”9月8日，远洋地产控股有限公司(远洋地产，3377.HK)内部人士对记者透露，这是远洋地产首次对外透露基金的投资方向和细节。

　　9月5日，远洋地产宣布与国际知名投资机构Kohlberg Kravis Roberts & Co L.P。(KKR)旗下的KKR中国成长基金合作成立一只基金。该远洋地产人士表示，这是公司初次涉足资产管理业务，是对发展房地产金融业务的尝试。

　　初次尝试

　　据了解，该基金目前以远洋香港与KKR中国成长基金作为有限责任合伙人(LP)，双方分别对其出资7000万美元。远洋地产控股的盛洋投资[1.44 0.00%](0174.HK)与KKR中国成长基金的关联公司将成立一个合营实体，作为普通合伙人(GP)管理该基金，GP对基金的出资额为200万美元。

　　这是远洋地产第一次尝试资产管理业务，该公司表示，此举与公司第三步发展战略目标相契合。远洋地产计划，2010年～2015年，其将由区域性地产公司向全国性综合性地产公司转型。

　　虽然因首次合作，双方投入的“种子基金”规模较小，但盛富资本总裁黄立冲表示，KKR身后有许多肯定其投资眼光的国际投行，该公司的金融客户资源很可能会成为基金潜在的LP。

　　另外，该基金计期5年，若GP酌情延期，最长可达7年。

　　黄立冲指出，当前国内大多成立的基金为2～3年，“这么长的时限，可看出远洋地产是真的希望搭建一个稳定的基金平台。”

　　三方利益

　　中报显示，远洋地产目前资金状况良好。截至6月30日，公司手头现金约122亿元，获银行批出但尚未动用的授信额度约为140亿元，净负债比率仅为47%。

　　既然如此，远洋地产何以选择在此时搭建基金平台？

　　有分析师认为，远洋地产或是在为下半年不太好的市况做准备。黄立冲则表示，这与远洋地产近年来大力发展商业地产与持有类物业的策略有关，远洋地产有必要开拓更为丰富灵活的融资渠道，“相对于信托、理财产品等，基金更为稳定”。

　　至于KKR，该公司自上世纪90年代末开始发展部分收购型基金，以寻求更为稳定、安全的收益。特别是该公司于纽交所上市不久，这种需求显得更为迫切。而房地产基金投资被认为是分享中国市场的相对稳健和保守的做法，风险低于投资企业。

　　另外，对于盛洋投资来说，该公司去年被远洋地产收购，于今年7月份刚刚完成更名并获批贷款。成为该基金的GP，是盛洋投资的第一笔正式业务。

　　“去年盛洋投资被收购时，市场曾有不同声音。现在有了正式的业务运营，市场看法将会好转，市场倾向于认为盛洋投资会成为远洋地产的一个投融资平台。”花旗证券分析师蔡金强表示。

　　谨慎投资

　　虽然该基金的前景被投行人士看好，但远洋地产表示，不会以此大规模扩张，“我们会审慎控制新项目的资金投入。”上述远洋地产人士表示。

　　目前，远洋地产的全国化布局已经基本完成，该人士表示，今年下半年公司会专注于提高资产周转速度与加强现金流管理，同时实施低成本扩张策略。

　　目前该基金的资产池中，仅有大连远洋广场一个种子项目。该远洋地产人士透露，基金在今年早些时候已经确定了对该项目的选择，最近才最终完成投资。

　　从选择大连远洋广场便可以看出该基金的投资策略。该人士表示，未来基金投资的都将是新项目，同时寻找市场变化带来的并购机遇，“我们也会进行中小规模的住宅项目投资”。

　　他还表示，未来该基金并不会局限于投资远洋地产的新项目，而是将根据市场化原则，优选高回报、低风险的项目。