陈文辉：寿险行业销售模式遭遇瓶颈

　　新浪财经讯 新浪金麒麟论坛今日在北京柏悦酒店召开，本次论坛主题是：中国经济的全球机会。中国保险监督管理委员会副主席陈文辉表示，强健的金融体系能够促成资本形成，有利于助推经济增长和推动银行业自身的科学发展。

　　陈文辉说，各位嘉宾，女士们、先生们大家上午好！很高兴参加新浪主办的“金麒麟论坛”，首先我代表中国保监会预祝论坛取得圆满的成功，下面我就今年，寿险业的形势以及我们的政策措施发表一点看法。

　　一、今年以来寿险市场面临的形势。

　　今年以来，面对复杂的国际国内金融形势，保监会落实党中央、国务院一系列宏观政策，始终坚持以科学发展为驻地，以转方式、调结构、防风险、稳增长为任务，努力克服外部复杂环境的不利影响，基本上实现了业务规模、经济效益、结构调整、协调发展的目标。

　　统计显示，前9个月寿险公司实现规模保费7779亿元，同比增长8.44%，在规模保费平稳增长的同时前9个月预计实现利润405亿元，同比增长24.1%，除银保渠道增速回落外，个险、直销、电销、网销的渠道均保持了较快的增长，传统保障型业务中的意外险、健康险分别同比增长19.6%和15.9%，十年期以上期缴业务同比占增长10.9%，寿险公司内涵价值增速快于规模保费的增长。尽管寿险业保持了平稳健康的发展势头，但受外部宏观经济、金融形势的影响，也出现了一些值得关注的问题。我们看到，不光是业内，媒体也比较关注这个事情。

　　1、业务增长明显放缓。自去年下半年以来，由于受国家宏观调控，货币政策紧缩，利率和CPI上涨，劳动力成本上升，行业销售模式遭遇瓶颈等内外部因素的交织叠加的影响。寿险业，特别是银保业务增速明显地放缓，较前几年高速增长均有较大幅度的回落。

　　2、偿付能力持续下降。受资本市场下跌，上市公司向股东分红，公司业务发展消耗资本金等多因素的影响，寿险公司偿付能力充足率持续下降。尽管行业整体上偿付能力充足，偿付能力不足的公司数量到现在为止还没有增加，但少数公司偿付能力充足率呈现显著下降的态势，特别是我们看到，一些大的公司过去偿付能力是非常得充足，最近也出现了比较快速下滑的势头。从后几个月发展的趋势判断，如果欧美债务危机影响持续深化，市场资金面更为紧张，资本市场持续下跌，偿付能力将面临较大的压力。

　　3、退保率上升，今年前9个月寿险业退保率为3.14%，较去年同期上升了0.96个百分点，虽然仍处于一个正常的范围之内，但退保金额增长较快，特别是在银行渠道销售的与储蓄和理财产品直接对比的三年期、五年期趸交产品退保较多。客户退保的主要原因是保险产品的投资收益未能达到客户心理期望值。

　　今年以来，寿险业发展中出现上述问题有多方面的原因，如果从外部来看，主要集中在两点：

　　一是货币政策紧缩，银行资金面趋紧。今年以来，银行存款面临非银行金融机构的激烈竞争，信贷额度受到监管，资本和监管日趋严格，开始大量发行理财产品。相对于保险产品，银行理财产品期限多数在3个月以下，年化收益率多数在3%—5%，在流动性短期收益率等方面均有明显的优势。在银行理财产品爆发式的冲击下，在银行渠道销售的保险产品的发展空间受到了一定的挤压。当然，我们认为这对于保险业来说未必是一个坏事，可能还是一个好事，后面我还会谈到。

　　二是资本市场低迷，投资收益不佳，今年以来，资本市场持续低迷，股市下跌，债券收益率曲线上升，对保险公司投资收益造成显著的影响。前三个季度，保险业资金运用平均收益率是2.7%，同比下降0.58个百分点，投资收益直接决定了一部分保险产品对客户的吸引力，给与其它保险产品的竞争力。目前寿险产品在各类金融产品中的竞争力较为明显，对客户的吸引力不足，大大制约了保费的增速。

　　总的来看，寿险业发展中出现的问题是内外部因素交织叠加共同作用的结果，特别指出的是，今年寿险业增速的回调主要集中在银保渠道，现在这个渠道基本上是负增长，其它渠道基本保持了较快增长，特别是寿险也主要价值来源的个险渠道，依靠产能提升和基于今年期交业务的积累，同比增长为17.9%，寿险整体发展并未偏离正常的轨道。

　　在我国人均收入日趋提高，老年化趋势不断增加大背景下，我国寿险业长期向好的趋势不会改变，但从近期来看，由于国际、国内经济形势的影响，寿险业的发展将面临比较严峻的形势。初步预计，寿险业明年仍将面临较大的增长压力。保费增速不会有较大的提升，因此我们必须有忧患意识，高度重视出现的新情况，新问题。这是一个大的形势情况。

　　二、我们准备采取的一些政策措施。

　　我这里讲的主要是保监会准备推动的政策措施。当前，寿险业面临的外部形势比较严峻，增长的压力也比较大，但同时也是寿险业消化前期高速增长带来的问题，认真总结行业发展经验教训，积极转变增长方式和结构调整和难得时期。在外部大环境难以改变的形势下，行业应该着重从自身，包括市场主体、监管当局双方查问题、找对策，要从更加注重行业发展的质量和效益出发，把更多的精力和资源用于夯实基础，调整结构方面，积极探索变挑战为机遇的措施和办法，为寿险业重新回归持续、快速、稳定发展的轨道奠定一个坚实的基础。

　　在监管上我们将从以下四个方面完善政策措施。

　　一是研究建立更加完善的资本补充机制。

　　行业要持续健康地发展，必须有充足的资本做支撑，当前，保险公司资本补充渠道较为有限，除了自身积累的内生性融资外，外源性融资方式主要有三个：股东注资，公开上市募集和发行次级债务。与次级债券公开发行不同，次级债务属于私募发行，融资性能较差，这是保险行业亟待解决的问题。为此，保监会已经启动了完善资本补充机制的整体规划研究，主要想从三个方面去积极协调相关部门出台配套的政策，支持保险公司拓展融资渠道，完善资本补充机制。

　　1、要提高融资工具的流动性，争取利用银行间债券市场，上交所挂牌平台交易增加次级债务市场的流动性，提高次级债募集和转让的流动性。

　　2、丰富转让工具，研究开放次级债券，可转债、混合债等资本补充的金融工具。

　　3、开拓离岸市场，积极响应国家明确支持香港发展成为离岸人民币业务中心的战略决策，探索和支持保险公司在香港市场开展人民币债权融资。

　　二是引导和推进寿险业结构调整。

　　寿险业的可持续发展主要取决于寿险产品在功能上是否能够区别于其它金融产品，体现其保障性和长期储蓄性，在回报上与类似的金融产品相比是否具有更强的竞争力。目前寿险市场产品同治化问题十分严重，这种同治化不仅体现在行业的内容，寿险公司之间的产品呈现差异性，还体现在行业的外部，有一部分寿险产品与银行储蓄、理财产品、基金产品之间同样缺乏差异性，保障功能不足，短期回报也不具有优势。要解决这个问题，提高寿险产品的竞争力，还是要准确定位，立足于发挥行业自身的优势，推进现有产品和渠道等结构调整。

　　1、要发挥寿险公司在长期资产负债、保障管理和风险控制上的优势和特长，大力发展保障性强，期限长的产品，使寿险产品体现出与其他金融产品的差异，满足消费者真实的保险需求。

　　2、继续研究通过市场竞争机制实现产品的合理定价，鼓励和支持产品、服务等创新，目前意外险、小额保险以及变额年金业务已经实现，放松费率的监管控制，我们还将研究放松对传统寿险、健康险、养老险的费率监管控制。

　　3、鼓励电销、网销等新型渠道发展，改革现有政策不适宜或滞后的地方，鼓励公司开发适合于新渠道销售的专门产品，发挥新渠道借助电子化手段经营成本低的优势，促进渠道多元化、差异化，逐步降低行业对传统渠道的依赖度。

　　三是提升寿险业资产负债的管理能力。

　　寿险也已经进入了一个负债驱动投资，投资带动负债两个轮子驱动发展的阶段，寿险也发展与资本获利的金融市场的关联更加紧密。实际上寿险业的投资能力已经成为影响寿险业发展的最核心的问题，为此我们将结合当前资本市场和保险业的发展形势，积极研究借鉴国际保险投资管理的成熟经验，与时俱进，使监管政策跟上市场形势的变化。

　　1、研究适当放开权益类投资的比例管理，增强其灵活性，在风险可控，强化监管的前提下，适度放宽权益类投资的比例限制。

　　2、研究引入市场竞争机制，着眼于整个金融市场，引入外部机构竞争，进行优质资源配置，将一定比例的保险资金委托外部机构进行投资管理，形成鲶鱼效应，从而尽可能实现保险资产的保值增值。

　　3、研究进一步拓宽保险资金运用的渠道，使其适应寿险业长期资产负债管理匹配的要求。

　　四是通过改进监管保证确保保险业健康发展。

　　监管的首要任务始终是防范风险，只有风险得到有效防范，监管者保护消费者利益的根本目标才能得以实现，行业才可能持续、稳健发展，这里我们有几个方面：

　　1、加强和改进偿付能力监管，偿付能力监管作为监管和防范风险的底线，必须始终坚持，但在监管方式上要逐步从注重前端到向注重后端转变，严格认可资产，认可负债的监管，对公司采取的财务债保险，资产冲古值等偿付能力的手段，结合市场形式给予积极的正面引导和规范。

　　2、加强对跨业经营的监管，保险公司的首要任务是集中精力做好保险主业，特别是在外部形势不利的情况下，更应坚持把主业做好，对于部分公司的盲目跨业，扩张经营的行为将严格约束，防止出现由于内部组织结构复杂出现的管理风险，由于对外部行业不熟悉出现的经营风险，进而影响保险主业经营，损害保险消费者的利益。

　　3、加强现金流压力测试，针对非正常退保上升，对现金流测试增加极端不利的情景，提出寿险公司及早防范因无法满足客户投资回报预期引发的非正常集中退保，以及可能出现的现金流缺口。

　　以上是我对当前寿险市场发展形势，以及我们一些应对措施的思考，仅供参考。谢谢大家！