鲁政委：预计10月新增信贷4500亿元

　　【《财经》综合报道】10月26日，兴业银行(微博)首席经济学家鲁政委(微博)发布最新研究报告称，预计10月份新增信贷在4500亿元。

　　鲁政委认为，今年以来，银行存款一直新增乏力，贷存比考核严重制约了银行的放贷能力，新增信贷额度被动收缩，9月以来，银行信贷额度再次明显紧张，多地多家银行上调首套房贷利率，放款时间再次延长。

　　同时，从季节性来看，2000 年至今，10月新增信贷均较 9 月减少，无一年份例外。因此，我们预计10月信贷投放将在4000-5000亿之间，中值4500亿；信贷增速回落至15.3-15.5%的区间内，中值15.4%。

　　在通胀数据方面，报告显示，两大物价指数毫无悬念地继续回落。其中，当月同比CPI预计会较上月大幅下降 0.6 个百分点至 5.5%，其中不仅有基数影响大幅减弱的则受益于国际大宗商品价格回调，环比可能出现负增长，由此将导致当月同比较上月大幅下降 0.9个百分点至 5.6%附近。

　　在物价迎来拐点高位回落的情况下，货币仍未放松。预计M2 仍将延续回落态势，并出现 10 年来首次跌破 13%的情形，M1 也将在 8.9%的极低水平继续下降。货币的变化暗示，未来物价的回落可能会比预想的要快，2012 年通胀将不再是个问题。

　　报告认为，物价虽然下降趋势形成，但当前水平仍高于合意的政策目标水平。这决定了 11 月份的政策更接近于一种不偏不倚、不继续收紧也不会马上放松的走"平衡木"状态：在此状态下，自然不会有调息、调准备金、调信贷额度之类的"大政策"出台，但却可能出现"个别问题个别解决"的小幅微调。