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宏观调控明确微转信号 CPI拐点确立

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-29 07:37 来源: 华夏时报

  本报记者 徐芸茜 北京报道

  经济“晴雨表”股市最近非常红。从上周一(10月24日)开始,A股在弱市中已连续收了5根阳线。

  资本市场闻风而动,是因为看到了宏观政策微调的明确信号。

  10月25日,国务院总理温家宝在天津滨海新区调研的座谈会上表示,宏观经济政策将“适时适度”进行“预调微调”,这是自2010年年初我国经济政策从紧以来,官方首度释放的变调信号。

  紧随其后,央行网站发布消息,人民银行将于10月27日发行今年第八十三期央行票据,期限3个月(91天),发行量10亿元,与上一期持平。但央行未公告最新3年期央票发行计划,意味着当周3年期央票暂停发行。

  CPI近期走势更是为政策放松做好了铺垫:8月、9月CPI连续回落。发改委最新的预测是,今年后两个月CPI可以控制在5.0%以下。

  政策微调是不是意味着全面放松呢?兴业银行首席经济学家鲁政委接受本报记者采访时称,由于“把稳定物价作为首要任务,继续搞好调控,稳定通胀预期”,意味着宏观政策不可能会出现转向,政策会调整但不会出现“全面放松”。

  CPI拐点确立

  这一次CPI拐点不再是“隐现”,而是“确定”。

  10月22日,国家发改委副主任彭森在“第九届中国改革论坛”上表示,8月份以来,物价总水平涨幅开始回落,年内价格运行拐点特征已经得到确认,预计今年后两个月CPI可以控制在5.0%以下。

  家住东五环定福庄、每天都要去菜市场买菜的张女士对此特有感觉,她十分肯定最近买菜明显便宜了。张女士掰着手指头向记者细数:“鸡蛋现在是4.7元一斤,之前最贵时一斤要6元,猪肉也降到15元一斤了,大白菜现在一斤只要5毛钱。”

  “近两个月来,肉价一直在下降。”10月27日,定福庄西街金锣冷鲜肉专卖店的一位工作人员告诉记者,一周前,金锣还再次下达调价通知。本轮调价后,精肉价格已从最高时的22.5元/斤变为17.7元/斤,1号肉由21.7元/斤降为16.8元/斤,后腿肉每斤的累计降幅更是达6元。

  类似的降价也发生在雨润、得利斯等其他品牌身上。据悉,在“一次降几毛、连降两个月”后,雨润五花肉价格由年内最高点的18元/斤左右降至14.2元/斤。

  被称为“绑架”了中国CPI的猪肉价格,9月下旬就开始出现较大幅度的回落。据全国农副产品和农资价格行情系统监测显示,猪肉价格已经连续6周下跌。北京新发地猪肉批发商刘贵告诉记者,这与一些养殖户将存栏的猪集中出售有关,而目前市场上生猪的供应量十分充足。

  商务部10月25日公布的监测数据显示,截至23日,主要食用农产品价格连续两周环比下跌。中信证券首席经济学家诸建芳预计,10月CPI同比涨幅为5.4%左右,四季度CPI同比涨幅将回落至4.8%左右。

  政策“纠偏”

  “左右为难”的货币政策,终于在物价拐点的确定下,可以松一口气了。

  三季度CPI回落至6.1%,虽仍在警戒线上方运行,但已是“强弩之末”。而今年在紧缩政策持续下,“温跑跑”开始在全国蔓延,房企“卖身潮”也出现井喷,各界呼唤政策适度宽松的呼声不时响起,一度陷入两难的货币政策也开始进入了审慎的观察阶段。

  此时物价拐点的及时到来,对于决策层来说无疑等同于一场“及时雨”。

  “一边是对经济增速下滑的担忧,一边是通胀形势的好转,或许正是基于上述判断,政策才会做出微调的决定。”中国国际经济交流中心研究部副部长王军称。

  鲁政委称:“通常说宏观经济政策既要关注增长,又要关注通胀。就增长来说,正持续回调,这种回调在眼下政策调整的范围来讲还可控。在通胀方面,物价也已出现回落,但现在绝对的水平还远远高于政策目标4%的水平。因此,现在所处的状况就决定了政策既不能偏向保增长,亦不能偏向抑通胀,只能站在中间。现在提的‘微调’就类似于这个走平衡木过程中的‘晃动’,即对于过去的矫枉过正的修正。”

  事实上,早在今年2月份,在前期连续从紧的货币政策下,中央首次提出了“防止经济出现大的波动”的预警。时隔大半年后,政策面终于要出手了。

  暂难全面放松

  不过,多数受访专家认为,政策全面放松短期仍难到来。

  央行行长周小川此时的官方表态是,我国当前货币政策基调保持不变,同时保持充分的灵活性和针对性。

  针对央行暂停发行3年期央行票据的变化,专家认为,这似乎应该不是需求问题而是央行有意减少回笼、避免流动性过度抽紧、为期限接近的四地市地方债发行让路的“微调”之举。

  不过交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为,从近期出台的政策来看,政策的基调可能没变,但的确已经开始放松,未来政策微调最可能的方式,就是由相关部门继续出台一些细则和措施,落实此前国务院出台的“国九条”,以帮助企业融资,稳定发展速度。

  由于此次政策微调的时间点与温州爆发的一系列信贷危机相吻合,因此,此次政策微调一个明显的刺激点就是针对中小企业。

  王军表示,微调可能主要针对的是当前中小企业的融资问题,可能会出台包括贷款融资的促进政策、税收优惠政策等等。“但总体的降息、大幅度放松银根的可能性不大。”

  国家信息中心预测部副研究员张茉楠对记者表示,政策微调中强调了结构性减税。一直以来,宏观经济政策和调控所起到的作用就是“减刹车”和微调两个方面,减刹车是为了平衡经济增长的波动幅度,这就表现在预调,即判断整体宏观经济的走向。而如果遇到走偏了或者有障碍物的情况,应该及时调整方向,这就体现在微调。

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