叫停信贷限额管理是时候吗

　　记者马翠莲 

　　日前，中国银行业协会专职副会长杨再平在北京举行的一次活动上表示，目前适度从紧的货币政策还应该坚持一段时间，但货币政策调控的一些手段应该改善，其中很重要的一点就是贷款规模分配控制。“管理贷款限额的方法到了可以停止的时候了”，杨再平如是表示。

　　一石激起千层浪。杨再平的讲话引发人们对银行信贷规模调控这个敏感话题的再度关注。

　　众所周知，2008年金融危机爆发后，各大银行均大幅放贷，银行存贷比整体上升，并持续处于高位。于是从2010年开始，银监会要求商业银行在季末符合存贷比75%的监管要求。今年一季度，监管层则要求按月度频率申报存贷比，6月起又对商业银行的月度日均存贷比进行监测，要求存贷比日均不得高于75%。今年以来，随着存款准备金率的调高，加之存贷比保持较高水平，银行普遍面临资金流动性压力，从而对贷款投放产生影响。这是一个不容回避的现实。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委就表示，最近几个月的银行信贷都不景气，主要原因其实是存贷比的问题，由于存款大量流失，使得银行没有能力发放更多贷款。

　　知名财经评论家叶檀近日更加尖锐地表示：很可惜，银行业的去风险化并未带来经济的去风险化，以及金融行业的去风险化。后金融危机时代，银行不断融资弥补风险的过程，恰恰高利贷盛行一时。银行抗风险能力强，对高利贷却视而不见，是一种典型的非市场化的鸵鸟政策。“银行的风险控制不可能单兵突进”，叶檀表示。

　　日前，温家宝总理提出对于宏观调控政策“适时适度进行预调微调”的表态引发广泛关注。交通银行首席经济学家连平在微博(http://weibo.com)上表示，对实体经济而言，最直接快捷即最有效的融资手段是信贷。解铃还须系铃人，在政策微调的导向下，未来流向重点行业和项目以及小微企业的信贷可望加快。

　　华泰联合固定收益部研究员郑如熙也表示，今年前三季度信贷已经收的挺紧了，四季度留下不少空间，而且总理的政策微调论也可能更多适用于信贷，尤其是中小企业的层面。所以四季度信贷紧缩程度会放缓，可能是较大概率的事件。

　　甚至近日各方有猜测：法定存款准备金率快要下调了。当然，鲁政委对此有评论，如果此举是试图放松信贷，效果将是有限的。因为现在制约银行放贷能力的最主要因素还不是准备金率，而是资本充足率和存贷比。

　　复旦大学证券研究所副所长王尧基则认为，本轮高通胀的根源在于之前的货币严重超发，在高通胀初步得到遏制、高房价刚开始回落之际，为了巩固来之不易的调控成果，货币政策最好保持稳定，即使“微调”也必须慎之又慎，贷款限额管理即使要退出也不能操之过急。

　　王尧基指出，以往国内银行贷款曾反复出现过“一放就乱”的局面。如果现在贷款限额管理立即停止，每年年初的“贷款冲动热”势必会在两个月后“变本加厉”地再现。因此，即使要停止贷款限额管理，也必须得在高通胀局面切实得到消解，且有相应的市场化管理方法替代才行。面对现阶段严重的“负利率”与贷款难并存局面，治本之道还是要适时推进利率市场化。