大公再下调希腊国家信用等级

　　【财经网专稿】记者 王熙喜 11月22日，大公国际资信评估有限公司决定将希腊的本、外币国家信用等级从CCC下调至C，评级展望为负面。自本年度6月3日将希腊国家信用等级从BB下调至CCC以来，希腊经济、财政状况又发生了进一步恶化，社会危机凸显，并可能引发政治动荡风险。

　　大公称，欧盟提出的新一轮援助计划无法使其在中长期内有效恢复偿付能力，目前希腊自身已完全丧失偿付能力，不得不准备进行较大规模的债务重组。

　　下调希腊国家信用等级的主要原因是：

　　一、经济衰退程度进一步加深，中期内难以恢复正增长。紧缩财政和结构改革带来的国内需求下滑已经使希腊经济陷入深度衰退。目前财政紧缩和结构改革与经济衰退已经形成恶性循环，并将整个经济推到了崩溃的边缘，预计2011年希腊经济的衰退程度将达到7.8%，这将是希腊经济连续第三年衰退，预计未来两年的经济衰退分别为7.2% 和6.8%。

　　二、政府将无法实现2011年财政紧缩目标，而且中期财政减赤目标实现的可能性也很低。为继续削减财政赤字，希腊计划在中期财政战略中推行148亿欧元的支出削减和134亿欧元的税收增加计划，但目前看来，经济的急速衰退和居民收入的减少影响了政府税收的增长，预计2011年希腊各级政府财政赤字率将达到9.2%，未来两年的赤字率将分别为8.5%和7.9%。

　　三、新一轮救助方案将无法使希腊各级政府债务重新回到可持续的发展轨道上。庞大的债务存量带来了沉重的利息支付压力。2011年10月末欧盟峰会出台了新一轮希腊债务危机应对措施，希望通过针对私人债权人的债务重组减轻希腊各级政府的债务负担，但由于债务减记方案仅针对私人债权人所持有的债务，且减记的规模不足以实质性减轻各级政府的债务负担，因此无法在中长期内使希腊恢复偿付能力，峰会方案中提出的在2020年将希腊各级政府负债率降至120%的目标也难以实现。

　　四、社会动荡加剧，政府对经济和社会发展的掌控能力大幅削弱，增加了援助方案的执行难度。

　　鉴于新一轮援助方案中的债务重组计划具有形成违约的可能性，而且为实现减赤目标而实行的多轮紧缩和结构改革引发了国内强烈的抵触情绪，致使社会环境动荡加剧，希腊有可能因为国内的突发事件而出现无序违约。因此，大公对未来1-2年内希腊的本、外币国家信用评级展望均为负面，如果希腊政府的债务重组行为被大公认定为违约，大公会将其级别下降到最低级D。

　　(证券市场周刊供稿)