明年宏观经济政策或向稳增长倾斜

　　今年的中央经济工作会议召开在即。分析人士认为，预计本次会议将延续积极的财政政策和稳健的货币政策基调不变。不过，有别于今年以控通胀为首要任务，明年稳增长的目标将得以提升。货币政策由此前交替使用数量和价格工具紧缩为主，将调整为“合理运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期”；信贷总量在“合理适度增长”前提下优化投放结构，保证重点在建、续建项目的资金需要。加强信贷政策与产业政策的协调配合，加大对农业、小微企业、保障性安居工程的投放力度。

　　往年，中央都是在经济工作会议上才确定宏观政策基调，而明年的基调在今年三季度经济增长回落到9.1%后即基本确定。国务院决定对宏观政策“适时适度进行预调微调”，政策目标为“巩固经济平稳较快发展的良好势头”。

　　“政府希望经济增长速度回落，但也不希望幅度太大。”多位政策研究人士认为，“政府希望明年的经济保持平稳增长，预计将维持在9%左右的水平。”

　　“今年初因通胀压力才收紧货币信贷，放松政策要看通胀目标是否实现，调整宏观政策要权衡增长和通胀。”国务院发展研究中心外经部部长隆国强说，中国的贸易顺差在逐步缩小，现在对经济增长的贡献很小，这两年中国经济增长就是靠内需，不能以外需下降作为调整政策的主要依据。

　　他认为，明年最大的风险是房地产投资下降对经济增长的影响。保障房投资虽可以对冲水泥、钢材等建材行业的下降，但对装修、家具等其他相关行业的影响小很多。“在全球通胀环境下，可适当提高对通胀的容忍度，稳增长的政策空间相应就大了。”

　　“明年的投资增速有可能回落。”中国投资协会会长张汉亚说，今年的投资增速较高，是因为投资有惯性，前两年开工的项目正处于建设高峰期。从2010年开始，新开工项目数开始减少，到了明年下半年或者后年，投资下降才能显现。不过，现在的情况和2008年不一样。中小企业资金紧张，但大企业资金并不紧张，而且社会资金量比前几年多很多。

　　国务院发展研究中心刘世锦认为，今后几年中国的经济将由高速增长转入中速增长，中国将进入一个增长速度下台阶的时间窗口。预计明年的经济增速保持在8.5%左右。

　　作为稳增长的重要政策，明年继续实施积极的财政政策，财政赤字将继续发行。今年中央财政预算赤字为7000亿元，地方政府赤字为2000亿元。国家发改委官员预计，明年中央财政赤字规模预计会维持这一水平，而地方政府赤字规模合计会有所增加。

　　国家信息中心预测部主任范剑平表示，明年可能有更多的东部地区自行发债，中西部由财政部代理，东部地区自行发债。他认为，政府不但应实施结构性减税，还应把企业的整体税费减下来，必须转变政府主导的经济发展模式。明年积极财政政策的微调，表现为赤字力度弱化后，减税措施开始登台。

　　“明年的通胀水平还会比较高。”高盛投资管理部中国副主席哈继铭说，中国劳动力成本上升速度很快，最近油价和一些大宗商品价格又开始上扬。目前一年期存款利率3.5%，预计还会低于明年的通胀水平。因此，货币政策还应多运用一些价格型手段，将利率水平提高一些，同时适当下调存款准备金率。

　　刘世锦认为，中期通胀压力仍然不能低估。因为目前的通胀有成本推动的特点，推动成本上升的因素包括劳动力成本上升、农产品和服务价格上升。“今后一段时间，可能还不得不被迫提高对较高物价水平的承受能力。”