11月PMI32个月来首回50%内 经济增速回调仍将平稳

　　记者 郭文珺

　　晨报讯 昨天，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点。本月PMI自2009年3月份以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续。但综合多种因素判断，预计未来经济增速回调仍将平稳，出现较大波动的风险不大。

　　从11个分项指数来看，同上月相比，只有产成品库存指数、进口指数上升，分别上升2.8和0.3个百分点；其余各指数均有所回落，其中新订单指数、新出口订单指数回落幅度较大，超过2个百分点，均回落到50%以内。

　　本月20个行业中，烟草制品业、交通运输设备制造业、石油加工及炼焦业等10个行业达到50%以上；农副食品加工及食品制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、有色金属冶炼及压延加工业等10个行业低于50%。从产品类型看，生活消费品类企业高于50%；原材料与能源、中间品和生产用制成品类企业低于50%。

　　针对11月份制造业采购经理调查情况，特约分析师张立群分析认为：11月份PMI指数继续回落，已经低于50%。经济景气从扩张转为收缩，预示未来我国经济增长率将继续回落。新产品订单和购进价格指数回落，反映市场需求总体走低，企业生产经营困难可能从成本提高转向订单不足。由于国内投资增长仍保持较高水平，消费增长稳中略有提高，因此未来经济增速回调预计仍将比较平稳，不会出现大的下滑。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委分析，产成品库存分项指数攀升至历史高位，已连续13个月处于上行趋势中，但工业增速一直持稳。此次背离的前半段主要受通胀较高的影响，属于主动保持高库存；后半段随着通胀回落、总需求萎缩，属于被动高库存。这意味着，持续攀高的库存将成为未来工业增速快速回调的威胁。明年第一季度可能是增长最困难的时候，今年第四季度GDP及明年第一季度GDP可能降至8.5-9.0%。

　　在此次PMI公布的前夜，央行决定，从12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对此，中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，这并非代表宏观调控政策转向。他建议，从目前情况看，有必要继续保持宏观调控稳定性。一方面，货币政策基调应继续保持稳健，另一方面，宏观调控的力度应维持稳健，不能急于放松，而应更多从结构调整、财税政策调整等方面着力做好稳增长工作。