央行继续回笼资金 向春节平滑流动性

　　【财经网专稿】记者 刘林 中国人民银行12月13日公开市场操作，发行380亿元一年期央票，收益率3.4875%，连续第五期维持不变；进行了28天正回购操作350亿元，利率维持7月5日以来的2.8%。

　　本次操作回笼资金共计730亿元。此外，本周到期资金量共计130亿，其中，央票到期30亿，正回购到期100亿元。本周净回笼几成定局。

　　央行延续上周大规模正回购的操作方向，继12月6日执行500亿元28天正回购后，今天再次执行350亿元正回购。由此，向1月中上旬平滑资金量共计850亿元，此举或在一定程度上缓减春节前流动性的紧张。

　　WIND数据显示，若是不计入本月两次28天正回购，2012年1月公开市场到期量仅有410亿元。即便计入，也仅1260亿元，为2006年以来最低。在2006-2011年间，各年1月份公开市场到期量均在4000亿元以上；尤其是2008年1月，公开市场到期量更是高达18340亿元。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委向记者表示，历年春节一般都可能出现流动性波段抽紧。再加上，春节前后公开市场到期量很低、外汇占款增量减少以及元旦春节相距很近的特殊性，对2012年春节期间的流动性问题，可能仍然需要予以特别关注和研判。

　　目前的市场流动性相对宽裕的状态也为央行上述平滑操作提供了条件。瑞银证券策略分析师陈李在其报告中指出，本月中旬资本市场的流动性是一个相对充裕的状态，具有代表性的资金价格都在低位运行。

　　鲁政委分析多种假设情形后发现，如果1月份不下调法定存款准备金率，则无论是何种情景，春节期间的流动性都会比较紧张。因此，鲁政委预计，从现在到农历新年前，可能会有0.5-1.0个百分点的准备金率下调。如果12月份公开市场回笼量大，那么，在12月份和1月份存准率分别有下调一次的可能；反之，则下调会在1份。

　　12月13日，上海银行间同业拆放利率在不同期限品种间互有涨跌，其中，隔夜上涨0.38BP、1W和2W分别下跌4.17、8.33BP，1M则上涨3.80BP至4.9194%。

　　(证券市场周刊)