明年货币政策放松成学者共识 存准率下调或频繁

　　商报讯(记者 孟凡霞)物价回落趋势已定，政府对保增长的关注度增强，2012年货币政策放松已成为学术界共识。全国人大财经委员会副主任吴晓灵、第九届及第十届全国人大常委会副委员长成思危均表示，明年货币政策将较2011年有所放松。

　　吴晓灵昨日在出席“第三届中国经济前瞻论坛”时指出，在稳健的货币政策执行过程中，我国明年会比较多地动用存款准备金率的手段。“如果明年外汇占款的增幅过小或者是下降，中央银行必须要通过存款准备金率释放流动性，使货币转向。”吴晓灵曾担任央行副行长、国家外汇管理局局长等职，也是2011 CCTV中国经济年度人物。这一超然地位也令吴晓灵对货币政策前景的判断更加具有参考价值。

　　无独有偶，成思危在上周末举办的中国经济论坛上表示，今年货币政策从适度宽松到稳健，明年中央基调还是稳健，但比今年会松一些，预计明年通胀率可能还会在5%左右。

　　在今年我国货币政策回归稳健的大前提下，金融机构信贷结构稳中偏紧，新增贷款同比少增较多，前11个月金融机构累计新增贷款6.84万亿元，较2010年同期少增6000亿元。

　　在国家发改委限价、货币政策收紧等组合拳之下，我国物价水平已见顶回落，今年11月，CPI(居民消费价格总水平)同比涨幅回落到4.2%，比上月回落1.3个百分点，比年中峰值回落了2.3个百分点，未来政策放松的空间进一步打开。中央财经大学金融学院证券期货研究所所长贺强指出，目前月度物价指数与季度累计GDP增长率已出现双下滑趋势，处于货币政策转变的阶段性转折点。一旦双下滑愈加明显，货币政策将进一步松动，出现重大转换。

　　事实上，在最近一段时间，信贷闸口松动已现端倪。数据显示，12月上半月四大国有行新增信贷750亿元，明显高于11月同期。12月前十天仅四大行新增信贷约300亿元，后五天新增超400亿元，后五天投放超过前十天投放的总和，信贷投放明显提速。国务院总理温家宝近期在江苏考察时再次提出银行应帮助企业，防止企业资金链断裂。

　　交通银行金融研究中心最新发布的报告称，2012年物价涨幅回落趋势已定，此轮加息周期结束，货币政策比2011年相对有所宽松，2012年央行可能会根据实体经济信贷需求依然不低的实际情况，鼓励银行适度加快信贷投放步伐。但信贷投放显著放松的可能性也不大。交行报告认为，明年我国银行信贷投放规模将较2011年有所扩大，报告预计2012年全年新增贷款在8万亿-8.5万亿元区间，同比增长15%左右。而且，存款准备金率适度下调有助于银行扩大信贷投放。预计年底和2012年，存款准备金率将下调2-4次，每次0.5个百分点。这将释放8000亿-1.6万亿元左右的资金，银行信贷投放能力相应增强。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委对存款准备金率下调次数的预测则更为激进。他对记者表示，如果明年我国依然保持人民币有效汇率基本稳定的汇率政策，那么全年GDP增速可能达到9%左右，CPI则为2.8%左右。全年将有多达10次左右的法定存款准备金率下调，预计到2012年末，以国有大行计算的法定存款准备金率将会由目前的21%下降到14.5%左右；基准利率预计保持不变，央行或将扩大金融机构在存款利率方面的自主定价权。