通胀放缓预留政策放松空间 存准率或多次下调

　　刘艺超   深圳商报实习生 刘艺超  

　　2012年1月12日，国家统计局公布数据显示，全国居民2011年12月的消费价格总水平同比上涨4.1%，创15个月新低。

　　业内专家认为，今年CPI涨幅料低于2011年。通胀压力逐步放缓为政策放松预留了更多空间，今年货币政策稳健但会微调，存款准备金率会多次下调。

　　不排除CPI反弹可能

　　广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕教授昨日接受深圳商报记者采访时表示，从国内的经济发展情况来看，物价上涨动力确实减弱了，但由于国际经济疲弱，未来物价走势还有不确定性。

　　国家发改委特邀顾问国世平教授昨日在接受深圳商报采访时表示，目前只能说我国的宏观调控政策初显成效。每年一季度老百姓的购买、消费都非常集中，CPI上涨得非常快。在这种情况下，非常有可能出现CPI报复性反弹的现象，中央不宜轻易放松货币政策。

　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲在其新浪微博(http://weibo.com)中指出，“通胀指标的发布是一个应该引起高度警惕的指标，一方面是其依然超出我们控制预期指标4%，另一方面是我们实际感受物价并没有下降，三是我们通胀指标的特色已经转移至投机型需求，去年下半年开始的投资收缩和利润亏损是影响通胀的关键。”

　　今年CPI能控制在4%内

　　国世平预测，今年的CPI会继续往下走，有几个重要的因素决定它会走低。第一，房价下调使其相关行业也会随之萎缩，因此拉低CPI；第二，经济增速回落会带动CPI下降；第三，美元上升导致大宗商品价格下跌，我国输入型通胀压力减少，CPI也会下降。因此今年CPI完全可以控制在4%。

　　中国社科院经济学博士付立春同样预测2012年CPI能够控制在4%。他表示，2011年的基数已经足够大了，加上全球经济持续性的经济放缓比较确定，如果是国际市场的要素和产品的价格不出现集中的高涨，通胀因素还会进一步减弱。

　　存准率仍有下调可能

　　通胀压力的逐步放缓为政策放松预留了更多空间，业内人士预计，今年的货币政策稳健但会微调。

　　对于春节前存款准备金率是否会调整，目前业内仍存在分歧，但可以确定的是，下调存款准备金率只是时间问题，并且今年存款准备金率会多次下调。

　　国泰君安首席宏观分析师姜超表示，通胀的稳步回落将为实际宽松的货币政策提供空间，预计节前存准仍有下调可能，而一季度后或将降息。

　　“目前货币宽松已经转向信贷宽松，随着通胀和利率水平的下降，预计信贷将持续增长，今年全年新增信贷达到8万亿元。”姜超说。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委和摩根大通中国首席经济学家朱海斌也认为，春节前流动性缺口依然较大，预计央行或在春节前下调存款准备金率50个基点。  不过，中金公司首席经济学家彭文生则认为，虽然1月银行间流动性受春节因素影响将季节性趋紧，但是紧缩的程度不足以令央行下调存准率。再结合央行春节前暂停央票发行和根据实际需求开展短期逆回购操作的决定，春节前下调存准率的概率很低。但他同时也指出，今年存款准备金率会下调2～4次。