2月上旬食品价格高位回落 CPI通胀明显回落

　　【财经网】记者 胡俊英 2月14日，国家统计局公布最新食品价格变动情况，2月上旬主要食品价格较1月下旬普遍回落，与1月下旬相比仅有花生油和大豆油价格继续上涨，但涨幅放缓，其余价格均出现回落。

　　1月份，蔬菜价格环比大幅上涨26%，水产品价格环比增长7%，猪肉价格也环比反弹3.9%。结果是食品价格环比增长4.2%，同比增速则从12月的9.1%反弹至10.5%，影响居民消费价格总水平同比上涨约3.29个百分点，成为CPI超预期反弹的主要推动因素。

　　国家统计局数据显示，2月份上旬，蔬菜价格下降最为明显，跌幅较1月下旬均超过5%，其中黄瓜跌幅高达21.8%，油菜下降6.9%，芹菜下降6.2%，西红柿下降5.1%。鸡蛋下降5.6%，猪肉价格下降近3%。仅花生油和大豆油价格略微上涨，但涨幅放缓。食品价格回落预示CPI通胀将会随之回落。

　　另外，商务部农产品价格监测数据也显示，随着春节季节性需求的减弱，2月份第一周(1月30日至2月5日)食品价格已然从1月末的高位回落。其中18种蔬菜批发价格结束自去年11月份以来的持续上涨行情，比前一周大幅下降5.8%。

　　瑞银证券首席中国经济学家汪涛表示，虽然最近的寒冷天气可能会对蔬菜和水果价格提供一定支撑，但未来几个月整体食品价格的下行趋势很难改变。预计食品价格增速将在2月份回落，带动CPI降至4%以下。而CPI将在1月的反弹之后再度下行，上半年不断放缓并于三季度见底(同比低于3%)，随后又一轮食品/猪周期的开始将再次推高CPI通胀。

　　汪涛认为，本质上来看，CPI的下行趋势并未改变，PPI的继续下滑也表明上游价格压力很小。因此，信贷目标以及其他宏观政策基调不会因1月份CPI而发生变化。2012年宏观政策基调将大体保持稳定，信贷将小幅放松，并且政府将在民生领域增加财政支出。

　　光大证券首席宏观分析师徐高认为，市场大多根据商务部周度食品价格数据来预计每月食品价格以及CPI。今年1月，推测的商务部食品价格月环比数明显低于统计局最终公布的食品价格月环比数。这是市场未能预期通胀反弹的重要原因。

　　他进一步表示，除了节后食品价格已明显下降外，宏观层面通胀压力仍在减弱。综合产出缺口、货币增速、输入性通胀和猪粮比的通胀预测模型表明，当前经济增速仍在持续回落，货币信贷条件未实质放松，输入型通胀尚未抬头(2012年1月PMI购进价格指数小幅走低)，因此来自宏观层面的通胀压力逐步缓解，上半年通胀将趋势回落。

　　(证券市场周刊供稿)