存款准备金率下调释放近4000亿元流动性

　　●南方日报记者 黄倩蔚

　　昨晚，央行宣布从24日起，再次下调存款准备金率0.5个百分点，大型金融机构的存款准备金率将降至20.5%，中小金融机构降至17%。这是央行今年首次下调存款准备金率，将释放近4000亿元的流动性，有助于缓解目前市场上的资金紧张情况。

　　不少学者都认为，当前市场流动性趋紧是这次央行下调存准率的主要原因，而央行紧缩的货币政策渐渐转向中性，从防通胀为主转为稳增长为主，也是顺应了从一季度就要进行预调微调的要求，预期未来存款准备金率依然有下调空间。

　　下调释放近4000亿元流动性

　　去年11月30日晚，央行宣布将存款准备金率下调0.5个百分点，标志着实行了接近两年的紧缩政策开始进入调整。昨晚，央行再度下调存款准备金率0.5%，预计可释放近4000亿元的流动性。

　　交通银行首席经济学家连平分析指出，当前市场上流动性趋紧，货币市场利率持续偏高，存款大幅减少，影响银行放贷，是此次准备金率下调主要原因，而且目前国际经济情况依然不稳定，当前外汇占款增长可能较为有限。另外最近公开市场到期资金不多，也使得流动性明显较为紧张。

　　事实上，今年1月份，我国新增贷款仅7381亿元，远远低于过去5年同期的平均水平，创下了近年的历史新低，而年初往往是银行的放贷高峰。央行数据显示，今年1月份我国存款则大幅流出8000亿元，严重影响了银行的放贷能力。而银行间回购利率也大幅上行。鉴于资金趋紧，截至上周，央行已经连续7周暂停发行央票，市场对近日央行下调存准率的预期也越来越强。

　　存准率仍有下调空间

　　今年以来，国务院多次提及货币政策要预调微调，但市场对下调的预期一再落空。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，虽然央行年初放缓了放宽货币政策的步伐，但是新的货币增长目标依然预示着未来会有更多货币放宽政策出台。他预测，包括这次下调在内，央行今年上半年或会有3次下调存款准备金率的举措，共下调约150个基点。

　　“存准率下调有利于缓解银行流动性压力，增强信贷投放能力，加强金融对实体经济的支持。存准率短期内仍有进一步下调可能，当前我国已经进入了存准了的下降周期。”连平也表示。

　　存款准备金率的下调将有利于资本市场的反弹。去年11月央行在连续上调存准率后首度对其下调，沪指即应声大涨2.29%。不少研究机构都表示，这次调存将对当前市场形成利好。