标普认定希腊“选择性违约”

　　国际评级机构标准普尔公司27日宣布希腊债务“选择性违约”，理由是希腊启动2060亿欧元(约合2768亿美元)债务重组项目，其中私人投资者同意减记超过半数希腊债务。

　　预料降级

　　希腊财政部对标普的再次降级行为不屑一顾，称降级早有预告；对于所有支持希腊避免无序违约的欧元区成员国而言，“一切后果都在预料之内、计划之中，解决之下”。

　　成功实施债务重组，将为希腊获得第二轮1300亿欧元(约合1747亿美元)国际救援款铺路。根据重组方案，私人投资者需将所持债券的账面价值减计53.5%，同时接受30年期新债券。

　　希腊政府希望，绝大多数私人投资者都能签署债券置换协议，以使希腊能利用“集体行动条款”更改债务原始条款，迫使不愿参加者接受债券置换及其连带损失。

　　标普认为，希腊政府的行动实质性地改变相关债务的原始条款，等同于启动一个“痛苦的债务重组过程”。

　　上述债券置换项目24日启动，按时间表将于3月12日前后结束。

　　暗藏风险

　　标普说，如果希腊此次债务重组完美收官，“我们或可视之为‘选择性违约’痊愈，从而上调希腊主权债务评级至CCC，以示我们在评估希腊信用度时向前看”。

　　欧元集团主席、卢森堡首相让—克洛德·容克说，他注意到标普再次下调希腊主权债务评级的举动。他期待私人投资者积极参与债券置换，关注标普可能在换债结束后上调希腊债务评级的意向。

　　据希腊议会23日通过的议案，如果66%以上债权人同意“自愿”置换债券，债券置换协议就可对希腊法律管辖范围内的所有希腊国债生效。

　　其中的关键点在于，如果签字的债权人不足66%，债券置换能否仍被称为“自愿”。如果不能划为“自愿”，债权人可能激活信用违约掉期(CDS)挽回债券投资损失。这不仅将引发承保人巨额亏损，同样将使救援希腊协议整体前功尽弃。

　　希腊预计3月10日获悉参与债券置换的私人投资者比例。

　　难测命运

　　标普认定希腊“选择性违约”后，欧洲中央银行28日说，暂停接受希腊主权债券作为银行贷款抵押品。

　　27日早些时候，国际评级机构穆迪投资者服务公司警告，即使希腊完成债券置换，无序违约“风险依然颇高”。

　　高级分析师萨拉·卡尔森告诉法新社记者：“希腊债务负担将保持高水平许多年，而且在第二轮救援金消耗殆尽后，这个国家不可能重返私人市场融资。”

　　她说，预计4月举行的议会选举同样将构成政治和执行力风险。

　　德国联邦议院27日以绝对多数票通过第二轮救援希腊计划。德国总理安格拉·默克尔在表决前发表政府声明说，新一轮救援提供的机会要比不进一步帮助希腊带来的风险大得多。