交通银行：2月CPI同比涨幅将回落至3.2%

　　【《财经》综合报道】 交通银行金融研究中心在最新发布的报告中预测：2012年2月份CPI同比涨幅可能回落到3.2%左右，与上月相比大幅回落，且将低于3.5%的一年期定存利率，这意味着持续二十四个月的负利率状况开始扭转。

　　报告称，引发2月CPI下降的原因有食用农产品价格的持续下降。根据商务部监测的数据，春节假日结束之后，食用农产品价格开始持续回落，其中蔬菜价格等品种回落明显。我们预计2月份食品价格环比涨幅在-1.2–-0.8个百分点之间。鉴于春节假日结束后国内烟酒等非食品价格也有所回落，我们预计2月份非食品价格同比涨幅也将比上月小幅下降，大约在1.7%左右。

　　他们维持2012年前三季度CPI同比持续下行，第四季度同比有所回升的趋势判断，预计全年CPI同比涨幅在2.7-3.3%之间，将比上年明显回落。年内物价运行面临的最大不确定性因素是伊朗局势动荡导致的国际原油价格的波动，近期国际原油价格已经创下近十个月以来的新高，未来如果持续上涨，可能给国内带来较大的输入性通胀压力，对此应予以高度关注。

　　交通银行金融研究中心表示，CPI同比的持续下行及负利率的消失为货币政策操作提供了空间，我们维持2012年内法定存款准备金率仍将有2-3次、每次0.5个百分点下调的判断。利率政策方面，虽然负利率可能消失，但考虑到中长期通胀压力仍存，经济增长虽有回落但仍可能较为平稳，处在中性水平的基准利率没有大幅下调的必要，利率维持在现有水平的可能性较大。数量型工具包括存准率和公开市场操作仍将是未来央行调控市场的主要政策工具。