CPI反弹菜价同比上涨两成 存准率或推迟下调

　　食品价格为拉高3月CPI的主因，其中以“向钱葱”为代表的蔬菜价格大幅上涨成重要推手。

　　CPI反弹菜价同比上涨20.5%

　　环比上涨6.1%成CPI反弹最主要因素 三月CPI同比涨3.6%稳物价不可松懈

　　3月CPI同比上涨 3.6% 菜价涨20.5%成推手

　　PPI同比下降0.3%创28个月新低 货币政策或将谨慎放松 专家称“对物价上涨特别是基本生活品价格上涨不能掉以轻心”

　　早报记者 肖中洁 实习生 陈月石

　　代表通胀形势的居民消费价格指数(CPI)同比涨幅再度反弹。国家统计局昨日公布的数据显示，3月CPI同比(较去年同期)涨幅为3.6%，较2月的3.2%上涨0.4个百分点，并高于3.5%的市场预测均值。至此，一季度CPI同比上涨3.8%。

　　分析人士指出，食品价格为拉高3月CPI的主因，其中以“向钱葱”为代表的蔬菜价格大幅上涨成重要推手。但随着蔬菜价格的回落，未来物价走势很可能继续下降，货币政策将谨慎放松。

　　3月鲜菜价格涨20.5%

　　今年以来，农产品价格再度成为社会关注的焦点：“10元钱两根”的“向钱葱”尚未淡出视野，调侃“40元一斤樱桃”的“樱谋诡计”又成为网络热词。可以说，蔬菜价格的高位震荡极大地影响了3月的CPI数据。

　　今年2月，CPI降至3.2%，创下20个月新低，通胀压力大幅缓解。但3月CPI又稍有反弹，达到3.6%，与2010年9月的水平持平。更能反映市场动态的环比数据也呈现同样趋势。2月CPI环比曾下降0.1%，出现3个月来首次下降，但3月CPI环比上涨0.2%，再度上行。

　　分析人士认为，鲜菜价格是拉高食品价格，从而引起CPI反弹的重要原因。“3月以来，由于市场供应减少，蔬菜价格连续三周上涨，带动食用农产品价格涨幅回升。蔬菜价格成为促使CPI反弹的重要原因。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为。

　　国家统计局的数据也显示，3月鲜菜价格同比上涨20.5%，影响CPI上涨约0.64个百分点，远高于水产品、肉禽制品和粮食的涨幅。受此影响，3月食品价格同比上涨7.5%，影响CPI同比上涨约2.39个百分点。

　　从环比数据上来看，也是如此。3月鲜菜价格环比上涨6.1%，影响CPI环比上涨约0.21个百分点。相较之下，备受关注的猪肉价格则环比下降4.8%，影响CPI环比下降约0.17个百分点。

　　中国蔬菜流通协会会长戴中久解释说，往年春节后是消费小淡季，蔬菜价格回落，但今年春节后呈上涨态势，原因有两点：一是节日消费；二是雨雪较多，影响蔬菜产量。

　　值得一提的是，推动CPI上涨的还有翘尾因素。3月CPI翘尾因素和新涨价因素均较2月出现小幅上涨。据国家统计局测算，在3月CPI总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.9个百分点，新涨价因素约为1.7个百分点。

　　前三季度通胀压力下行

　　由于3月20日年内第二次上调成品油价格使得国内油价创历史新高，近期蔬菜价格又出现大幅上涨，市场对年内物价回落趋势能否持续的担忧重新抬头。

　　但昨日公布的3月生产者价格指数(PPI)或许可以减少这种担忧。3月PPI同比下降0.3%，低于2月0.3个百分点，与CPI的反弹出现了背离。这是28个月来，PPI首次出现负增长，缓解了市场对通胀压力大幅上升的担忧。

　　对外经贸大学公共管理学院副教授李长安认为，“PPI与CPI背离值得警惕，这说明生产领域的价格波动不能有效地传导到消费领域中，PPI下降而CPI上升，应该是传导链条中的流通领域存在较大的差价，这也证明了流通环节成本较高推动物价上涨的推论。”

　　交行金研中心表示，由于CPI细项中，车用燃料及零配件价格指数占CPI权重0.79%左右，此次上调成品油价格幅度约6%，对4月份CPI的影响仅0.05个百分点左右。即便考虑成品油价除车用燃料之外的成本推动作用，影响CPI的程度仍然较低。此外，蔬菜价格上涨主要是受短期天气因素影响，预计春季气温回升、天气好转后蔬菜价格将有所回落。因此，短期扰动因素不会改变全年物价整体下行的趋势。

　　“我们维持2012年前三季度CPI同比持续下行，第四季度同比有所回升的趋势判断，预计全年CPI同比涨幅在2.7%～3.3%之间，将比上年明显回落。不出意外的话，政府全年4%的物价控制目标可以实现。”交通银行首席经济学家连平说。

　　瑞银证券中国首席经济学家汪涛也表示，CPI反弹不改变今年全年CPI继续回落的态势，预计第二、三季度CPI将继续回落至3%左右。

　　不同于连平和汪涛的看法，鲁政委则认为，物价下行速度不会像大家想象中那么快，预计4月份CPI会继续上行。

　　存准率或推迟下调

　　根据国家统计局的日程表，一季度国民经济运行情况新闻发布会将于4月13日上午举行，同时发布国内生产总值(GDP)、3月规模以上工业生产增加值、3月固定资产投资、3月社会消费品零售总额和3月房地产投资和销售情况。另外，海关总署将于今日上午公布最新的外贸进出口数据。

　　市场普遍认为，一季度GDP增速回落幅度或小于年初预期。在3月CPI略为反弹，GDP好于预估的背景下，分析人士认为，存款准备金率的下调时点或推迟。

　　“大家之前都预测4月货币政策会放松，存款准备金率会下调，但从GDP和CPI数据来看，时点会后延至5-6月。” 澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚说，央行在4月份将在公开市场投放大约4000亿元的流动性，如果央行仍然保持此前力度较小的公开市场操作力度，那么整体的市场流动性仍将保持在较为宽松的水平上。央行下一次调整存款准备金率可能会推迟。

　　交行金研中心研究员陆志明也持类似观点。他还认为，4月下调存款准备金率的可能性比较小。

　　不同于周浩和陆志明的看法，鲁政委认为，尽管货币政策仍将维持中性，但4月仍需下调一次法定存款准备金率。他说，降息依然无望，但未来可以期待的是：是否可能出台允许贷款利率在目前9折基础上放宽下浮范围的政策。