觊觎房企洗牌时机 外资欲捡便宜大举介入

　　觊觎房企洗牌，外资欲捡便宜

　　“今年晚些时候可能是买入良机” 瞄准中小城市机会

　　新华海外财经

　　楼市调控正酣，债台高筑、资金匮乏的中国房地产企业今年可能会面临重新洗牌的局面。如果真出现这种情况，一些外部投资者正在准备大举介入。

　　外资蠢蠢欲动

　　在内地和香港房地产企业主动与其接触后，法国保险公司安盛旗下的房地产企业正计划在今年首次投资中国市场，并计划未来五年内在中国市场投入20亿欧元(约合26亿美元)的资金，其主要布局在北京和上海等大城市。

　　德国资产管理公司SEB Asset Management AG说，尽管中国房地产业增速放缓，但该公司希望在中国房地产市场再次投入4亿美元的资金，重点关注重庆等西部城市的住宅和商业地产项目。

　　包括香港的ARA Asset Management以及中国内地的中信资本在内，其他公司也在计划进行投资。

　　AXA Real Estate亚洲业务负责人Frank Khoo说，今年晚些时候可能是买入的良机。

　　国家统计局发布的数据显示，今年2月，70个大中城市住宅销售均价连续第五个月出现环比下滑。

　　受累于经济繁荣时期背上的债务负担，许多房地产开发商已经放慢了开发活动。

　　私人数据提供商中国房地产指数系统的数据显示，今年2月，中国房地产开发商在300个内地城市共计从政府手中买入2023幅地块，比1月下降28%，较去年同期下降27%。

　　华瑞打算出售中环广场

　　许多投资者希望物业降价抛售的局面能随之出现。

　　已有迹象显示，这可能不是奢望。今年1月，绿城中国控股有限公司同意作价5100万元人民币，将其位于东部城市无锡的一个住宅及商业地产项目51%的股份，出售给另一家开发商融创中国控股有限公司。去年年底，绿城中国还将其在上海外滩的一个商业地产项目10%的股份出售给SOHO中国有限公司。

　　知情人士透露，在新加坡上市的华瑞中国地产信托(Treasury China Trust，简称华瑞)最近几周打算出售其在上海的一处商业楼宇中环广场。华瑞上个月曾宣布将推迟派发股息。

　　至少到目前为止，开发商一直对很多最好的楼盘捂盘惜售，他们希望在自己的债务变得过重之前，政府会放宽对房地产业的限制。

　　瑞银环球资产管理(UBS Global Asset Management)大中华区房地产负责人陈李健说，近几个月，他们看到更多的经纪商希望向其介绍交易，但卖家表现得还不够迫切，“目前交易还不够有吸引力。”

　　外部投资者拥有放眼长远的有利条件。

　　很多外部投资者瞄准较小的城市，那里的地价比上海和北京等大城市要低。近年来，中国大力推进中西部地区的发展，以便将目前南部和沿海地区的发展重心扩大到更广范围。

　　分析人士和基金经理说，2012年下半年，他们预计会出现更多低价资产，这样他们仍有希望实现约15%～20%的目标回报率。

　　龙洲经讯(GK Dragonomics)分析师Rosealea Yao说，在低点买进，这是这类投资者的宗旨。

　　适当降低收益目标

　　诚然，若要出现这种情况，前提是中国决策层最终取消限购令。中信资本房地产业务主管程骁远说，近日他们看到银行开始向首次购房者提供优惠房贷利率。他还说，长远来看，商品房仍有市场。他在谈到中国保障房建设时说，政府不能不停地建保障房。

　　德国基金管理公司SEB Asset Management董事总经理Chua Choy-Soon说，目前的低迷形势是由政策引导的放缓，楼市刚性需求依然存在；中国城市化率刚过50%，仍低于城市化率在60%～70%的工业化国家；从这些数字来看，楼市需求会增长。

　　与此同时，一些投资者向房地产市场面临的挑战低头了。

　　程骁远说，他所在公司设定的目标回报率为15%～18%，低于此前20%～25%的回报率。相比前几年更快的速度，成交量开始时可能增长缓慢，已经降价的开发商在楼盘大量上市时可能会降低回报率。“我们需要把眼光放长远，我们不是在炒股，我们也不够聪明，难以准确预测市场最低点。”