存款准备金率连续第三次下调

　　本月18日起降0.5个百分点约释放资金4200亿意在增强经济运行活力

　　本报讯中国人民银行昨晚发布消息称，将从本月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%，中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。     

　　这是央行今年以来第二次下调存款准备金率，上次下调准备金率是在2月24日。同时，这也是自去年11月30日中国央行宣布近三年来首次“降准”之后，中国央行连续第三次下调存款准备金率。 

　　目前，中国全部金融机构人民币存款余额超84万亿元人民币，市场估计，此次“降准”0.5个百分点后将释放4200亿元左右的流动性。 

　　分析人士认为，在当前经济增速出现下滑的背景下，央行此举意在继续释放流动性。

　　■探因

　　增强经济运行活力

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博)分析，央行下调存款准备金率与4月经济数据有关。刚刚公布的4月CPI为3.4%，显示通胀压力已大大缓解，预防经济硬着陆成为货币政策的主要任务。而银行新增贷款创年内新低，说明实际经济需求不足。需要给银行更好的政策空间增强信贷投放。下调存款准备金率有利于银行信贷投放、增加经济运行活力、实现相对宽松的资金面。 

　　国开证券研究中心宏观分析师杜征征指出，从刚刚发布的4月份经济数据看，无论是外贸、投资、税收以及信贷增速，均出现增速放缓现象，同时国内外需求低迷，有必要通过政策预调微调增强经济运行活力。 

　　经济学家谢国忠认为，下调存款准备金率主要是为了对冲热钱外流，以削弱其对现行货币政策的影响。谢国忠表示，此次“降准”并不是为了挽救楼市泡沫，如果政府现在还想挽救，要做的远远不止这些。

　　>>楼市

　　房贷优惠或持续

　　北京中原市场研究部总监张大伟分析认为，流动性增加后，肯定会有部分资金进入楼市。目前，个别银行开始上浮85折的首套房贷款优惠，预计本次下调存款准备金率后，首套房贷款的利率很可能继续维持85折优惠，部分银行甚至可能会出现8折优惠。这对于购房者是比较大的利好。 

　　张大伟指出，楼市很可能在本次流动性释放后，成交量再次缓慢增加，但是因为投资依然被遏制，所以价格将依然平稳。楼市大跌的可能性已经很小。

　　>>银行

　　缓解流动性压力

　　农业银行首席经济学家向松祚(微博)分析称，存款准备金率的下调和未来可能的基准利率下调，并不意味着信贷总量或规模会相应增加。存款准备金率下调主要目的是缓解银行体系的流动性压力，避免信贷收缩影响实体经济，对企业和个人信贷自然也是好消息。

　　>>股市

　　为重大利好政策

　　英大证券研究所所长李大霄(微博)表示，央行降准为重大利好政策，利于股市稳定。 

　　海通证券首席经济学家李迅雷(微博)表示，由于4月份的各项数据不及市场预期，新增贷款、工业增加值、进出口数据、消费投资等等数据降幅都较大，加之，5月份到期的央票较少，构成了此次下调存款准备金率的理由，央行此举释放流动性意图明显，对股市是利好。

　　■预期

　　年内可能再降1-2次

　　长江商学院教授周春生(微博)表示，在通货膨胀得到控制而经济下行压力加大的情况下，宽松的货币政策是必然选择。此外，欧洲政治动荡、国内出口形势不容乐观等因素，都可能推动在今年内出台进一步的宽松政策。 

　　中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉(微博)表示，银行信贷会根据经济状况进行调节，保持适当水平。由于外汇占款大幅减少，不排除进一步降准的可能。 

　　李迅雷表示，央行已经提出要使用多种渠道释放流动性，其中包括逆回购、降准等，所以未来降息的可能性不大，因为降息与通胀息息相关，从当前情况来看，通胀继续回落的可能性不大。央行下一步或将更多采取数量工具来控制市场资金量，年内存款准备金率还有1-2次的下调空间。