存准率下调0.5个百分点 业内寄望继续放松货币政策

　　 18日起实行，将再度释放4000多亿元流动性

　　南方日报讯 (记者/钟啸)昨晚，中国人民银行网站挂出消息，宣布自18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年来存准率第二次下调。经过此次下调，大型金融机构和中小金融机构存款准备金率分别为20%和16.5%。据估算，此次下调存准率有望再次释放4000亿－5000亿元流动性。

　　下调存准率在市场意料中

　　日前，4月贷款增速大幅放缓与CPI缓步回落的消息公布。贷款增速的疲软反映出实体经济需求乏力，增长动力不足，需要宽松货币政策的刺激，而CPI的回落则说明了通货膨胀的可控性增强，所以此次央行下调存准率可以说是在市场的意料之中。

　　中国农业银行首席经济学家、人大国际货币研究所理事兼副所长向松祚表示，央行下调存准率属预期内的货币政策行动，“存款准备金率下调主要目的是缓解银行体系的流动性压力，避免信贷收缩影响实体经济，对企业和个人信贷自然也是好消息。”

　　的确，4月人民币贷款增加量的大幅降低引起了不少人对经济乏力的担忧。市场早先认为4月新增贷款在8000亿—9000亿元，但公布的数据显示，4月人民币贷款增加6818亿元，比上年同期减少了4077亿元，较上月的1.01万亿元也有明显的回落。

　　业内寄望继续放松货币政策

　　汇丰大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌甚至表示：“汇丰PMI连续6个月降至50以下，早已预示实体经济下行压力大。”他认为，此次降准似乎有些滞后，4月进出口、工业增加值大幅减速，确认了下行趋势，估计4月GDP增速已从一季度的8.1%跌至7%以下。

　　国家统计局公布的数据也并不乐观。工业生产者出厂价格指数同比降0.7%，创29个月来新低；社会消费品零售总额同比增14.1%，创66个月来新低；1－4月固定资产投资同比增20.2%，创10年来新低。

　　此时，CPI的回落也恰为存款准备金率的下调提供了条件。国家统计局此前发布的报告显示，4月份CPI同比上涨3.4%，环比下降0.1%。全国CPI数据从今年1月的4.5%一路下降到4月的3.4%，物价涨幅走出总体回落的趋势，负利率的情况也再次扭转。    此外，业内人士对央行继续放松货币政策也寄望颇多，近期央行在公布的货币政策执行报告中也明确指出，下一阶段将继续执行稳健的货币政策，适时适度地对货币政策进行预调微调。央行将运用逆回购、正回购、央票、存款准备金率等工具组合，灵活调节流动性。不过，也有不少学者认为，单纯放松货币政策，恐怕依然难以解决经济乏力的问题，还需诸多相关政策的支持。