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菜价助CPI退烧 政策调控空间再增

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-17 02:04 来源: 每日经济新闻

  每经记者 胡健 发自北京

  在经历了 “一棵白菜顶一斤半猪肉”的疯狂之后,五一前后部分蔬菜价格的飙涨势头终告结束。昨日(5月16日),北京市蒲安里菜市场的菜贩老王告诉 《每日经济新闻》记者,近期菜价基本上没有上涨的,而黄瓜、西红柿等大众菜的降幅都达到每斤1元左右。

  不仅是北京,进入5月中旬后,全国各地蔬菜价格都迎来阶段性下降。商务部本周数据显示,由于上周气温明显回升,应季蔬菜上市量增加,18种蔬菜批发价格比前一周下降3.6%。

  菜价降温,让CPI退烧的趋势极可能在5、6月份得以延续。中金公司表示,5月份CPI同比将进一步回落至3.2%左右,6月份有望进一步回落至2.5%~3%区间。

  瑞穗证券首席经济学家沈建光告诉《每日经济新闻》记者,短期通胀有所回落、外汇占款低于去年、支持投资的政策将带动中长期贷款需求,下调存款准备金率确有必要。预计今年存准率还有3次下调空间。

  菜价趋势性回落

  菜价上涨对CPI施加的压力近期已大大减缓。此前,4月CPI同比上涨3.4%,其中鲜菜价格上涨27.8%,影响居民消费价格总水平上涨约0.77个百分点,远超猪肉和粮食,有分析称菜价反弹会延缓CPI下降。

  但这一趋势看来只是昙花一现。根据商务部数据,近日北京、天津和上海地区蔬菜价格分别下降13.9%、7.8%和1.5%。

  菜贩老王告诉记者,菜价与季节有很强的相关性,4月底和本月初菜价大幅上涨主要原因是新菜还没大量供应,而冬储菜库存变少,需求增加。随着天气逐渐转暖,蔬菜将会越来越便宜。他拿起一棵大白菜说:“这家伙半个月前能卖到两块多一斤,现在不过一块六左右。这种冬储菜现在质量也不太好了,买的人也减少了。

  中金公司分析称,蔬菜环比下跌一般集中在5、6月,今年由于前期跌幅偏小,“补跌”可能使今年5、6月跌幅大于往年同期。从农业部数据看,食品价格从5月7日开始快速回落,目前相对于前期高点已经回落1.6%。

  除蔬菜外,监测数据还显示,全国鸡蛋价格整体呈下降走势。与2011年中秋节相比,目前蛋价降幅接近30%。

  瑞银证券首席经济学家汪涛告诉《每日经济新闻》记者,CPI同比增速下行的趋势将延续至秋季,随后在四季度回升,预计CPI全年平均增长3.5%左右,并且这已考虑天然气和水电价格调整对物价带来的影响。

  存准率有望继续下调

  物价走势的乐观情绪无法抵消对经济前途的担忧。如果仅从4月经济数据来看,中国经济基本面正在经受与金融危机时同等的艰难,投资、消费、工业等多项数据增速均创下近3年新低。为此央行在宏观数据公布第二天便祭出降准利器,年内第二次下调存准率0.5个百分点,意图直指恢复流动性,支持实体经济。

  高华证券报告认为,银行间市场利率自5月初起已降至一年以来的最低水平,因此单从银行间流动性管理的角度而言,现在并没有下调存准率的迫切需要。下调存准率有助于进一步放松银行间流动性,从而推动政策放松进程。

  事实的确如此,在美国管理会计师协会(IMA)主办的论坛上,众多企业的“财务管家”已将保持企业现金流摆在首位,而并不是产销量和利润,更不是信贷。

  “我们还是更看重存准率下调透露出的调控方向,以及保持和银行之间的密切关系。”某大型跨国企业CFO张女士告诉 《每日经济新闻》记者,企业在经济低迷时不会盲目贷款去扩张生产,因为很有可能发生回款不及时或增加库存的情况,进而导致企业遭遇资金周转危机,况且大量贷款也会增加企业的成本压力。

  不过,在社会总需求普遍低迷时,流动性也是撬动生产最好用的杠杆。“市场总需求回暖还是需要充沛的流动性才可达到,各行业如果能够看到需求和利润,肯定也敢于扩大生产。”国泰君安宏观分析师吕春杰说道。

  张女士也承认,当从银行间知晓哪些行业贷款有增长时,或许就是商机到来的时候了。

  下调存准率无疑是一系列宽松政策大蛋糕上的红樱桃,仅有5月这一颗恐怕还不够,物价也已开始给货币政策调整腾挪出了更多空间。渣打银行经济师刘健恒预计中国经济将在二季度见底,而通胀会在三季度见底。他认为,宏观调控政策将更多关注增长,估计年内还会有3次存准率下调,每次0.5个百分点,央票回购工具也会一再采用,但央行可能不会考虑降息。

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