养老金保值增值压力大 投资运营需制度明晰

　　养老金保值增值压力加大 巨额养老金如何运营

　　广东养老金委托投资运营是不是养老金保值增值的有效途径？我国数额巨大的养老金究竟该如何投资运营？近日，在“养老金投资国际研讨会”上，相关的话题引起官员、专家等广泛讨论。

　　养老金保值增值压力加大

　　目前中国的养老体系中共有三大支柱，全国社会保障基金、企业年金、基本养老保险基金，其中，全国社保基金数额达8688亿元，企业年金超过3000亿元，基本养老保险基金达1.92万亿元。

　　养老金不仅数额巨大，而且承担着满足当期支付的重要使命，而其中数额最大的基本养老金是我国养老体系的基石。

　　不可否认的是，目前，全国社会保障基金、企业年金均允许投资运营，而基本养老金由于投资体制落后，只能存银行和买国债的投资方式，造成了基金缺口不断扩大。

　　社科院世界社保研究中心主任郑秉文测算，2001年至2011年，平均通胀率为2.47%，而同期养老金平均收益率为2%，十年间基本养老金损失高达6000多亿元。

　　此外，人口老龄化的趋势也让我国基本养老基金的收支压力加大。20年内65岁以上的人口将从目前1.15亿人增加到2.4亿人，越来越多的人需要养老金的及时支付。

　　基金规模越大，保值增值压力越大，而养老金该如何满足老龄化高峰到来之际的支付需求也成为我国老龄社会到来之际的首要问题。

　　养老金投资运营需先明确相关制度

　　近些年，养老金保值增值问题引起社会各界的广泛重视。“十二五”规划中也明确提出，要积极稳妥推进养老基金投资运营。

　　相关专家表示，目前制约我国养老金投资运营的核心是目前我国养老金制度规定的“社会统筹和个人账户相结合”的具体要求尚不明确。

　　“目前，基本养老金分散在全国2000多个县级单位，这样就很难建立法人治理结构，也就不能进入资本市场进行投资。”郑秉文指出。

　　全国社会保障基金理事会理事长戴相龙也在近日举行的养老金投资国际研讨会表示，目前，急需明确“社会统筹和个人账户相结合”制度的具体要求，认真测算养老保险基金中长期收支缺口，促进养老金投资运营，实现养老基金保值增值。

　　在基本养老金投资体制改革陷入思考之时，广东省委托全国社保基金理事会运营1000亿元养老金开了先河，也让养老金的保值增值有了新的期待。

　　但对于未来改革方向，目前，业内观点也不尽相同。有建议主张个人账户部分做实后先实现省级统筹参与市场投资，也有建议一次性做实个人账户后，全部上交中央后尽快实现全国统筹。

　　养老金投资运营需审慎

　　从国际上，养老金投资运营的国家非常之多，成功的案例虽然不胜枚举，但养老金投资运营的第一宗旨一定是确保基金安全，必须审慎。

　　相关专家也表示，从总体来看，今后，我国养老保险基金的投资模式应该是综合的、多种投资渠道组合的，养老体系也应该是涵盖社会保险等在内多层次的。

　　财政部副部长李勇建议，对中国养老金的投资管理，一是要将保值增值放在首位；二是要选择有效的投资模式；三是不断提高运行的透明度；四是建立切实有效的监管体系；五是要给予适当的政策支持。

　　人力资源和社会保障部副部长胡晓义表示，全国社保基金、企业年金等已取得了一些投资管理的初步经验。未来基本养老保险基金的投资运营，需要充分参考借鉴这些经验，并针对基金特点，根据经济社会发展的新情况、新要求，有所创新。

　　此外，对于社会广受关注的养老金“入市”，业内也一致认为应该安全第一。相关专家同时表示，“入市”不能单纯地理解为进入股市，而应该是进入多层次的资本市场，比如债市等。

　　中国证监会副主席姚刚表示，中国证监会将采取包括进一步完善资本市场基础制度、促进养老金发展、支持机构投资者专业化市场化运作、大力发展QFII等境外机构投资者等综合措施，促进资本市场和机构投资者共同发展。