湖北入围首批中小企业私募债试点

　　长江商报消息 本报讯(记者 崔晶晶 杨金金)昨日记者从湖北证监局获悉，湖北入围首批中小企业私募债试点省份。湖北证监局介绍，首批中小企业私募债试点省份扩容，除此前明确的北京、上海、天津、广东、江苏和浙江6地外，由于湖北和重庆的加入，增至8地。

　　据知情人士透露，湖北省中小企业已向交易所报送1-2份中小企业私募债资料。

　　公开资料显示，中小企业私募债由证监会指导，沪深两大交易所发行，不同于以往的债券，该类私募债对发债主体的净资产和盈利状况均未作明确限制。只要符合工信部“中小企业划定标准”的非房地产和金融类企业均可发行。审核方式采取备案制，无需行政审批，交易所承诺在收到全套备案材料之后的10个工作日内完成备案工作。

　　本月20日，湖北省政府与沪深交易所签订合作备忘录，正式启动中小企业私募债业务试点。签约现场，还有长江证券、天风证券等机构。

　　中小企业私募债的推出，为缓解中小企业融资难提供了新途径。湖北省银监局资料表明，2011年期末，湖北省各项贷款余额16395.39亿元，比上年增长18.3%。这表明受利率上调，房地产市场调控，货币逐渐趋紧等政策的影响，全年贷款增速有所放慢，将一定程度影响全省经济发展。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，中国大力发展中小企业私募债券，具有三大战略意义，首先可以有效缓解中小企业融资难现状；其次利于促进公司债的市场化发行，做大中国直接融资市场；此外，也为民间资本及有钱人、私募、投机者提供高风险投资品种，并能将地下高利贷、非法集资导入正途，让它们阳光化运作。(相关内容详见B18版)

　　成本高于银行融资？

　　中小企业私募债与银行贷款比，划算不？记者就此问题采访了天风证券相关负责人。

　　该负责人表示，私募债券期限一般是在一年左右，预计企业需要承担的年化总融资成本将在12%—14%之间，确实比银行贷款成本要高一些，但中小企业现在从银行渠道难贷到款。

　　个人怎么投资私募债

　　从上交所相关规则来看，中小企业私募债将允许机构和个人投资者参与。对个人投资者来说，中小企业私募债咋玩？昨日记者采访业内人士，他们认为，个人参与中小企业私募债难度较大。

　　从上交所相关规则来看，中小企业私募债将允许机构和个人投资者参与，但后者500万元的金融资产门槛似乎有些高。

　　其发行过程与首次公开股票有相同之处。除了无需采用抽签方式外，资金量大或者与券商关系良好的机构投资者将得到优待，个人投资者在这一点上明显处于劣势。

　　此外，由于初期资源相对少，一旦获得批复，一周之内就可将新债销售出去。除了早已预约的机构投资人之外，轮到个人的恐怕也不多。

　　与国外垃圾债有何区别

　　为什么要推出中小企业私募债？它和国外的垃圾债有什么区别？记者在证监会网站找到相关权威解答。

　　国外的垃圾债，也叫高收益债券，并非法定概念或特定的证券品种，而是市场对风险、收益选择的结果。其高收益债一般是指信用评级低于投资级，收益率比同期限国债高400—500个基点的信用债券。

　　当前，我国研究推出中小企业私募债券。作为公司债的一个种类，非上市中小微公司非公开发行债券目的不着眼于“高收益、高风险”的形式特征，将引入多种增信方式，加强在选择企业、增强信用及投资者适当性管理方面的工作，一方面弥补债券市场制度空白，更好地服务实体经济，另一方面也为合格投资者提供创新的投资渠道。本报记者 崔晶晶整理