6月PMI预计高于荣枯线 下半年经济判断现分歧

　　核心提示：汇丰发布的6月中国制造业PMI初值降至七个月以来最低。分析师认为，6月中国官方制造业PMI能够保持在50以上。而对于下半年经济走势，分析师的看法却不尽相同。

　　新华08网6月28日讯(姜楠)7月1日将发布6月中国官方制造业采购经理指数(PMI)。此前，汇丰发布的6月中国制造业PMI初值降至七个月以来最低，仍然处于50的荣枯线之下。接受新华08网采访的两位分析师认为，6月中国官方制造业PMI能够保持在50以上。而谈到目前出现的“中国经济或许二季度见底”的判断，两位分析师对下半年经济走势的看法不尽相同。

　　6月官方PMI或稳于50之上 7月有望强过6月

　　汇丰银行21日发布的数据显示，6月中国制造业PMI初值为48.1，为七个月以来最低。制造业产出指数初值为49.1，为三个月以来最低。

　　长城证券固定收益研究部经理、特许金融分析师(CFA)李学在接受新华08网采访时表示，这主要是因为中小企业融资难的问题没有根本解决。汇丰中国制造业PMI屡创新低说明中小企业的经营状况不容乐观。

　　李学指出，相比较于更多采集中小企业为样本的汇丰中国制造业PMI，中国官方制造业PMI的调查对象偏重大型央企和国企，这些企业享受的国家政策和银行资源偏多，情况应该会好一些。李学预测6月中国官方制造业PMI能够保持在50以上。瑞信22日发布的报告也预期，6月中国官方制造业PMI应有所支持。

　　今年以来，中国官方制造业PMI和汇丰中国制造业PMI一直处于背离状态。前5个月，中国官方制造业PMI一直保持在50这一荣枯线以上，而汇丰中国制造业PMI一直在荣枯线以下徘徊。对此，生意社首席分析师兼大宗商品研究中心主任研究员刘心田接受新华08网采访时认为，中国官方制造业PMI和汇丰中国制造业PMI背离的情况会持续发生。

　　刘心田表示，6月中国官方制造业PMI和5月的情况应该接近，但可能略好于5月。这主要是因为目前石化类品种在缓慢上升阶段，而原油也在80美元站稳。多数大宗商品持稳对下游制造业是利好，采购信心指数有所改善。他预测，后两个月是一个回升阶段，7月的PMI肯定还会好于6月。

　　二季度经济难言乐观 下半年走势判断现分歧

　　目前，判断“中国经济将于二季度见底”的声音层出不穷。对这一研判以及下半年中国经济形势，李学和刘心田的看法不尽相同。

　　李学认为，二季度经济不会见底，未来中国经济还会在低位徘徊较长时间。

　　他表示，国际方面，尽管欧债危机最严重的时候已经过去，希腊大选结束，西班牙提出1000亿欧元救助计划，短期看不会再有更大的风险。但是市场普遍担忧的是欧盟接下来如何刺激经济。目前解决欧债危机的做法是将国家的主权风险转移到银行体系。未来银行体系存在风险，只有通过经济增长银行业才能消化潜在的经济风险。而美国方面，虽然经济相对较好，就业存在反复情况。国外情况不景气，中国进出口方面将受到影响。

　　投资方面，政府再进一步出台大的经济刺激政策的可能性比较小。地方政府和企业负债率都比较高。制造业产能过剩比较严重。

　　消费方面，社会消费品零售总额的增长一直在下降，表明消费疲软。三驾马车情况都不好，所以未来宏观经济不容乐观。

　　刘心田也认为二季度中国经济不乐观，这主要有三个原因。首先是用电量没有持续改善，动力煤价格下滑，说明用电量情况十分不理想。第二，国家虽然出台了一些刺激政策，但是家电下乡等政策效果不明显，没有大幅拉动需求。第三，国际情况不景气，导致大量商品流向中国。中国受到国际低价商品冲击会越来越大，这是潜在威胁。

　　但刘心田对未来经济状况持相对乐观态度，他认为目前这种情况不会持续太久，下半年经济情况会有所改善。