调查称7月固定资产投资等3项指标处近年低位

　　【财经网专稿】记者 刘林 7月4日，《证券市场周刊》对26家机构进行的预测调查显示，7月份，规模以上工业增加值、城镇固定资产投资、消费品零售总额的同比增长预测均值依次为10.1%、19.9%、13.8%。

　　不考虑节日扰动因素，三项指标仍处于近年低位。城镇固定资产投资的累计同比增速在近10年的低点；社会消费品零售总额也低于2009年危机时的水平；工业增加值与2009年危机低谷期相近。

　　“从全年经济运行态势来看，6、7月份可能是底部所在，”日信证券宏观研究主管陈乐天向记者表示，“8月份经济运行可能会逐渐回升，但回升幅度要视政策力度而定。”

　　6月PMI数据显示，需求在收缩，供给扩张速度在放缓；受制于需求收缩，企业在被动补库存，采购量大幅下滑，经济前景预期有恶化的趋势。这其中，既有周期性因素，也有季节性因素。陈乐天认为，在7月，这两种因素都不会有显著改变。因此，预计总需求和总供给仍然会维持增速下行态势。

　　广晟财富经济学家刘海影更为悲观。“工业增加值的回升是局部的、季节性的，未来一两个季度仍会下行，”他告诉记者，“中国经济自2011年11月进入萧条期，恐怕要到4季度才能走出，不排除单季同比增速降至7%以下，与2009年底部相近。”

　　就投资而言，短期的需求回升难以改变房地产投资增速下滑趋势；7月的季节因素决定，政府推动的基建投资难以转化为真实的经济需求；资产负债表现状不允许进一步扩张负债，国企与地方政府加杠杆能力下降。就消费品零售而言，物价下行对名义需求的杀伤力仍然较大，7月CPI可能会降到2左右，进而抑制消费品零售名义增速；汽车、家电消费近期仍然比较疲软，无显著变化。至于工业增加值，在需求端增速继续下行的情况，工业仍处于主动去库存阶段，这与炎热天气一道继续抑制生产活动。

　　调查显示，7月份社会消费品零售总额同比增速最高值14.8%，最低值12.3%，中值13.3%； 1-7月固定资产投资(非农户)同比增速最高值23%，最低值为18.1%，中值为19.8%；7月份规模以上工业增加值同比增速最高值为11.4%，最低值为8.6%，预期中值为10.1%。

　　参与本次《证券市场周刊》“远见杯”预测调查的机构包括中金公司、高盛高华、中银国际、国务院发展研究中心、招商证券(600999.SH)、领先国际、宏源证券(000562.SZ)、农业银行(601288.SH/01288.HK)、申银万国(0218.HK)、光大证券(601788.SH)、国泰君安、安信证券、国家信息中心、银河证券、平安证券、中信建投、中国银行(601988.SH/03988.HK) 、工商银行(601398.SH/01398.HK)、中信证券(600030.SH/06030.HK)、海通证券(600837.SH/06837.HK)、阳光保险、东北证券(000686.SZ)、联办旗星、东北证券、民生证券、湘财证券、广晟财富、日信证券等。

　　(证券市场周刊供稿)