央行时隔一月再降息凸显稳增长强烈政策意图

　　新华08网北京7月5日电 (记者王宇 赵晓辉 王培伟)距离上次降息还不到一个月时间，中国央行5日晚间再次宣布下调金融机构存贷款基准利率。

　　如此密集出台降息措施，实为近年来所罕见。“央行在不到一个月的时间里再次宣布降息，充分体现了稳定经济增长的政策意图。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说。

　　郭田勇表示，连续降息后，一年期贷款利率合计下调了50余个基点，极大地降低了企业的贷款利率，有利于降低企业经营成本，提振企业信贷需求，从而防止经济增速的进一步下滑。

　　最近公布的一系列经济数据显示，中国经济增长前景依然不容乐观。而近期公布的PMI数值也显示出企业信贷需求疲弱的迹象。降低企业融资成本，刺激企业信贷需求迫在眉睫。

　　郭田勇还表示，目前物价水平持续回落，预计6月份物价同比涨幅可能降低至2.5%左右，这也为央行再次降息提供了较大的操作空间。

　　值得注意的是，就在中国央行宣布降息的同时，欧洲央行宣布将存款利率从0.25%下调至0%，将再融资利率由1.0%下调至0.75%。英国央行虽然维持利率不变，但将国债采购项目额度增加了500亿英镑至3750亿英镑。

　　对此，国家信息中心预测部副研究员张茉楠认为，央行此次降息，属于全球央行的集体行动，这是去年全球六大央行联手救市的翻版，也是中国央行的顺势而为。

　　需要指出的是，这是中国央行近年来首次非对称降息。同时，贷款利率浮动空间也较上次降息呈进一步扩大之势。对此分析人士认为，这样的降息安排，一方面意在缓解企业融资压力，另一方面，也为中国利率市场化改革拓宽道路。

　　“选择非对称降息，一是为刺激内需，二是可以将银行盈利转化给实体经济，有利于实体经济的振兴。”海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷指出。

　　资料显示，中国央行上次选择非对称降息是在2008年9月雷曼兄弟宣布倒闭后不久。此次一年期存贷款利率下调基点相差6个基点，则一定程度上体现出决策部门关照储户和企业利益的意图。

　　“此次降息还进一步扩大了贷款利率的浮动空间，也可以被视为是我国利率市场化改革的再一次推进。”郭田勇表示，扩大贷款利率浮动空间，将使得银行的存贷款利差进一步缩窄，迫使银行让利，也体现了金融服务实体经济的原则。

　　“上次降息金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，此次进一步扩大为0.7倍，继续扩大贷款利率浮动范围，利率市场化改革再次加速。”中国银行国际金融研究所副所长宗良表示。

　　专家指出，通过利率浮动的范围，使利率由管制走向市场化，是中国利率市场化的题中应有之义。将资金价格的定价自主权交给商业银行，有利于实现金融资源的更合理配置，最终有利于实体经济的健康发展。

　　对于连续降息是否可以扭转当前A股颓势，有专家指出，一般来说降息将促使资金从储蓄流出转而投向资本市场，这对于资金推动型的股票市场而言无疑是利好。然而，决定股市基本走势的仍然是经济基本面和企业盈利状况，在这个大背景不够乐观的前提下，任何利好刺激都难以持久。不过也有观点认为，与上次降息不同，此次降息发生在股市已经破位下跌、低位徘徊已久的情况下，股市本身也存在反弹的需求，股市或许能够借机反弹，催生新一波行情。

　　英大证券研究所所长李大霄分析说，此次降息对资本市场是好事，但一两次降息并不能对股市产生太大的影响，随着未来中国货币政策的逐渐调整，累积效应会对股市构成长期利好，给A股带来强有力的支撑。

　　分析人士认为，受国内外大环境影响，中国货币政策或将在稳健总基调下，实现稳中趋松的转变，下一步不排除继续下调存款准备金率的可能。

　　对于连续降息是否能带动中国楼市的回暖，郭田勇认为，央行降息意在提振实体经济而并非针对楼市，央行对房贷利率浮动空间维持不变的强调，体现了中国金融政策坚持执行房地产调控政策的决心，是否由此带来楼市的回暖尚有待观察。

　　中国央行在5日也强调：个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。(完)