央行连续回收流动性 货币政策从紧基调不变

　　央行接连回笼资金主要是因为由于8月信贷增长超预期以及9月上旬市场流动性渐趋宽裕

　　【财经网专稿】记者 刘林 央行在9月13日进行正回购操作，回笼资金1100亿，同日还发行了一年期央票回笼资金100亿。此前，市场传言，央行已向部分国有银行发行了超过200亿元的定向央票，并称得到一家大行证实。

　　银河证券宏观分析师张新法向记者表示，央行此举在一定程度上对冲了渐趋宽裕的银行流动性。上周货币市场利率较前周出现全线下行，隔夜回购利率回落42bp至3.05%，7天回购利率回落58bp达到3.63%，14天和21天回购利率的下行幅度接近100bp。

　　本周资金供给充裕，流动性基本面宽松。平安证券固定收益证券部9月13日发布的最新研究报告显示，本周只有2只股票上市发行，全周总申购量约1000亿以上，而上周新股申购的退款较多，净释放资金约2000亿至2500亿。新债发行量有所放大，总发行规模约800亿，其中包括1113国债续发300亿缴款。其余主要是政策性金融债和信用债，对资金面影响并不大。本周来自公开市场的资金供给仍然较大，央票到期900亿，回购到期490亿，总计有1390亿的到期量。周四将有约1500亿准备金上缴，基本对冲了公开市场到期量，资金面维持稳定。中信证券宏观分析师孙稳存向记者表示，央行加大回笼量与本周到期央票较多有关。

　　此外，孙稳存指出，央行上述动作还与8月信贷指标超预期有关。孙稳存告诉记者，“M2这个指标失效了，不能因为M2增速降到历史低点，就认为货币政策该放松，现在来看，信贷还是有点多”。国信证券策略分析师黄学军也向记者表示，未来放松的可能性较小，主要还是因为信贷上来了。

　　9月12日央行新闻发言人就8月份金融统计数据有关问题答记者问时明确指出，从今年以来贷款和社会融资规模看，增长速度并不慢。截至2011年8月末，金融机构人民币贷款余额同比增长仍达到16.4%，比2000-2008年平均水平15.5%高0.9个百分点。8月当月新增人民币贷款5485亿元，比实施适度宽松货币政策的2010年同期还多增近百亿元。

　　上述发言人强调，通胀仍然偏高，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务。需要坚持实施稳健的货币政策，保持货币信贷平稳适度增长。

　　(证券市场周刊供稿)