德意志银行余华莘：看空中国者一定会落空

　　【《财经》综合报道】德意志银行大中华区基金经理余华莘撰文称，只要中国经济不出现“硬着陆”的情况，海外中国股票的长期投资价值已出现，同时认为看空中国的投资者一定会落空。

　　余华莘指出，最近，有两则负面报道导致中国股市出现了抛售潮，一则有关温州25家中小企业因无力偿还巨额高利贷而破产的报道，里昂证券称奢侈商品销售和澳门博彩业的业绩将因此下跌；另一则是有关美国司法部正针对在美国上市的中国企业展开会计违规调查的报道。中国房地产行业也备受关注，有关监管机构对开发商的房地产信托进行了调查，这使少数几只高收益的房地产股股价下跌。

　　但对于看空中国经济的观点，余华莘并不认同，他指出，第一，与欧盟不同的是，中国的决策者可以在危机期间迅速作出反应；第二，通过学习其他国家的经验教训，中国的发展模式可以自行调整和完善；第三，由于中国银行业的基础性抵押品是中国经济，所以在中国发生经济危机之前，银行业不会发生危机；第四，中国经济的基本面依然健康，采购经理人指数好于预期，劳动力市场仍然紧张。

　　“只是，在改善资产负债表、实现更快增长及提高政策可操作性等方面，在过去几周中国做得并不够好。虽然这些问题不属于基本面的，但会对风险溢价造成影响。不幸的是，对风险溢价的影响是由政策推动的。”余华莘表示。