准备金下调释放4千亿资金 释放货币政策转变信号

　　新浪财经讯 11月30日晚间消息 外汇占款趋减、CPI下行趋势确立、PMI疲软以及工业增加值继续下降等宏观环境下，央行今日宣布将下调人民币存款准备金率0.5个百分点。业内人士预计此举将释放银行存款准备金4000亿元左右，释放了货币政策趋向转变的明确信号。

　　央行网站11月30日晚上7点公告称，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，下调后，大型银行存款准备金率将为21%，中小金融机构的存款准备金率为17.5%。这是2009年以来首次下调存款准备金率。

　　交通银行金融研究中心认为，央行宣布下调存款准备金率，释放了近期我国货币政策取向转变的明确信号，符合其预期。

　　申银万国(微博)证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为此番调整存款准备金率，主要原因是由于10月份外汇占款大幅减少，货币被动收缩，经济加速下滑的风险增大，因此有必要开闸对冲。“从央行此次下调存款准备金率来看，11月份外汇占款大幅减少的可能性比较大。”

　　此外，CPI下行趋势的确立也给央行逐步放宽货币政策提供了更大空间。

　　广发证券(微博)银行业分析师沐华向新浪财经表示，11月23日公布的汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.0，创32个月以来新低，明日统计局也将公布这一指数，预期不会很理想。

　　交通银行金融研究中心陆志明预计，10月工业增加值延续了6月以来小幅下降的趋势，11月再度小幅下行的可能性较大，累计同比增13.9%。“近期的宏观经济状况来看，外部出口需求疲弱，进出口增速趋于下调，国内经济增速持续小幅放缓，国内工业生产状况有所下滑。同时发电量、货运量等经济数据也表明工业增加值很可能延续之前的缓步下调态势。”

　　“此一转向具有货币政策拐点寓意，CPI拐头后防经济硬着陆称为央行的首要考量。”中信证券首席投资顾问刘德忠(微博)如是言。

　　从资金面上看，前期银行准备金缴存基数扩大公开市场到期资金明显减少和存款负增长等因素导致银行流动性偏紧，超额准备金率不断降低，越来越多的银行存贷比超过75%的上限，信贷投放能力受到制约。

　　交通银行金融研究中心认为此次准备金率适度下调有利于缓解银行流动性压力，增强银行信贷投放能力，增强对小企业、三农、战略新兴产业以及国家重点建设项目的信贷支持，促进货币信贷合理增长和宏观经济稳定发展。

　　本次下调预计释放银行存款准备金4000亿元左右，对银行盈利有微幅正面影响。交通银行金融研究中心预计，2012年底之前，法定准备金率仍可能下调5次以内，每次0.5个百分点。(丁蕊 发自北京)