11月CPI破5增速滑至4.2%创年内新低

　　11月CPI破“5”增速滑至4.2%创年内新低

　　存款准备金率或再面临下调

　　记者 崔烨 实习生 俞虹

　　晚报讯 11月 CPI增幅 4.2%、PPI增幅2.7%、食品价格同比上涨8.8%。今日公布的宏观经济数据加上存准率下调、PMI衰退、人民币即期连续触及跌停……使得业内对宏观经济走势有了悲观预期，今天公布的CPI正如预期般破“5”，继续给政策微调腾出空间，机构预计最早元旦节前后存款准备金率可能出现再次下调。

　　此次宏观经济数据的发布恰好在备受瞩目的中央经济工作的前三天，在这样的背景下，高盛高华经济学家宋宇认为，与2011年以保持物价稳定为首要任务不同，此次中央经济工作会议的政策定调可能会突出保增长的重要性。

　　今年以来，CPI同比增幅从年初起一路飙升，最大值达到6.5%，但从7月后便开始逐步下滑，业内普遍预计，11月的CPI或是年内最大的环比降幅。据商务部近日公布的数据显示，9月中旬以来猪肉价格已累计下降10.7%，而鸡蛋价格近两个月来累计降幅为5%。而从国家统计局发布的11月中旬50个城市主要食品平均价格变动情况来看，食品价格也是跌多涨少。

　　市场预计，未来几个月内，央行将持续多次下调金融机构的存款准备金率，主要金融机构的存准率将降至19%或19.5%。业内人士告诉记者，CPI下滑到5%以下是降存准、降息等政策得以施行的基础，由于11月CPI增幅如预计下降至4.2%，多次降存准金率的可能性将大大增加。

　　根据12月7日中国社科院发布的《2012年经济蓝皮书》，2012年中国经济增速为8.9%左右，低于今年9.2%的增速，低于10月份给出的9.2%增速预测。相关业内人士分析，如中国GDP增速放缓至9%甚至8.5%以下，中央政策就很可能转向以“保增长”为主，期间伴随着一定的通胀上升，未来再次出现通货膨胀的可能性很大。

　　博时策略混合、博时裕阳封闭基金经理王燕对记者表示，从资产回报率的角度看，目前国内经济的减速和企业盈利的下滑还在进程之中，距离谷底尚有一定的距离。除了周期性的因素外，经济还面临结构调整的压力，未来必须在科技创新、提高产权保障、树立法治精神等方面有所突破才能迎来系统性机会。与2008年到2009年发生的情况不同，目前无论从政府的资产负债表角度还是经济增长的内在需求角度看，依靠超发货币推动经济增长的做法将难以重演。 “从全球的角度看，六大央行的联手是为了处理金融危机后政府救市所留下的通货膨胀和政府债务这两个后遗症的问题。在全球经济的全要素生产率未见到明确提升的情况下，经济自身的动力不足，对两个后遗症问题的解决方案，基本都是短期内的过渡性安排。 ”