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市场拐点可期精选个股与行业应对震荡波动性

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-22 01:05 来源: 每日经济新闻

  南方基金在日前发布的2012年度投资策略报告中称,随着政策内在的周期性扩张,2012年下半年经济增速将温和回升,经济硬着陆风险不大,货币政策面临着从偏紧到适度放松的转向。目前来看,市场已进入底部区域,随着政策的逐渐转向,A股有望通过反复震荡,逐步完成筑底过程。投资策略上建议可通过精选个股和行业来应对股市的震荡波动性。短期内仍要控制仓位,等待更好的入场机会。

  宏观环境:经济硬着陆风险低政策转向已现

  南方基金认为,2012年下半年,经济增速将温和回升,经济硬着陆风险不大。考虑到2009年过度宽松政策带来了一系列负面影响,目前房地产调控放松的可能性小。但在通胀下行趋势确立的情况下,货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期。

  美国经济2012年仍将温和复苏。欧元区2012年经济下滑趋势明显,甚至有较大可能陷入衰退。但是欧债危机最终更可能会通过漫长的谈判慢慢解决。

  市场展望:震荡中完成筑底

  虽然股市精确底部难以测算,但根据A股市场在2005年11月(资金供求极端恶化)和2008年10月(经济极端恶化)形成的两个大底的标准来看,目前市场已进入底部区域。估值上来看,A股市场当前的整体PE水平相当于2005年998点、2008年1664点的水平。随着政策的逐渐转向,A股有望通过反复震荡,逐步完成筑底过程。

  投资策略:精选个股和行业应对股市震荡波动性

  当前市场已经处于底部区域,探底成功后将呈现震荡反弹格局。投资策略上应通过精选个股和行业来应对股市的震荡波动性。短期内仍要控制仓位,等待更好的入场机会。重点配置行业:1.受益于政策放松的银行;2.随着通胀和成本压力回落,中下游制造业毛利率有望小幅回升,关注工程机械、白色家电、汽车等制造业板块反弹的机会;3.通胀回落后,居民真实收入和购买力将回升,可以继续持有品牌消费板块。

  

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