年末资金紧张三月期央票或暂停发行

　　每经记者 高翔 发自上海

　　昨日（12月28日）有媒体报道，央行公开市场一级交易商未报三个月央票需求，该期限央票可能停发。记者并未证实该消息。按照惯例，央行在周二发行一年期央票，周四发行3个月期和3年期央票。至截稿，央行网站未公布周四央票发行公告。

　　本周公开市场到期量为130亿元，包括3个月央票20亿元、1年期央票10亿元和100亿元的28天正回购。央行周二发行了1年期央票40亿元，并暂停了正回购操作。按照央行本周停发3月期央票计算，央行本周向市场净投放资金90亿元，而此前央行已连续四周向市场回笼资金。

　　一位分析师对记者表示，临近年末，公开市场到期量也十分有限，因此央行减弱了公开市场操作力度情有可原，目的在于保证年末及春节期间的流动性，控制资金成本。他说：“量虽然不大，但有信号意义。考虑到2012年1月公开市场到期资金量少，企业和个人又有现金备付需求，央行有意通过公开市场释放资金，保证春节流动性。”

　　沪上一银行交易员对 《每日经济新闻》记者表示：“年关将至，各机构的交易需求不旺。”她还表示，若7天回购利率延续上涨，有望超过5%，资金成本升高，3月期央票3.1618%的收益率不具有吸引力。

　　从资金面看，各机构对跨年资金的追捧热情不减。本周7天shibor和质押式回购7天期利率均一路上涨，与上周14天资金利率上涨相呼应。昨日，7天shibor利率涨幅最大，上涨34.50个基点报收4.7292%，隔夜shibor也 上 涨34.27个 基 点 至3.4202%。1月以上shibor中长期利率涨跌幅不大。

　　招商银行分析师刘俊郁对 《每日经济新闻》记者表示：“年底财政存款投放导致资金面宽松的局面依然未出现，而跨年资金的需求量依旧很大。”他曾在研报中表示：“如果投放资金量（实质性反映为存款）低于银行冲存款的需求，那么资金面还会维持在较为紧张的局面上。这也为未来政策是否会进一步放松带来更多的不确定性。”

　　值得注意的是，2012年全年央行公开市场到期资金仅9360亿元，新增人民币外汇占款连续2个月净减少，同时临近年末资金需求量加大，综合春节前后的资金状况，招商证券罗毅在研报中认为，2012年一季度还有2～3次的存准率下调空间。