一致预期：12月社会消费品零售总额同比增17.1%

　　1月6日，《证券市场周刊》发起，新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据12月一致预期”显示，12月份社会消费品零售总额同比增速均值为17.1%，较11月份17.3%的真实值有所下降。

　　调查显示，12月份社会消费品零售总额同比增速最高值18.2%，最低值16%，中值17.1%。

　　2011年初以来，社会消费品零售总额同比增速除2月为11.6%外，之后的其余月份，均保持在17%左右，6月反弹至17.7%后再次回落至17%左右。1-11月，社会消费品零售总额同比名义增速维持了17%的水平。

　　阳光保险资产管理中心首席经济学家温永鹏向记者表示，12月的预测值低于11月统计局公布的实际值，主要还是因为物价因素。该指标作为名义值，其增速会受到物价下行的影响，但其实际值未必会往下走。从最近几个月的表现看，消费的实际值在缓慢向上。统计局数据显示，11月社会消费品零售总额扣除价格因素实际增长已至12.8%。

　　在年末的特殊因素推动下，瑞银证券首席经济学家汪涛认为，春节的提前可能会带动消费进入节日旺季。此外，随着家电下乡、以旧换新等为应对金融危机而出台的刺激政策在年末到期，12月家电产品销量也可能较为强劲。

　　在德邦证券宏观分析师张帆看来，12月的社会消费品零售总额环比将有改善，但是，基于去年较高的基数，同比增长率估计重新放缓。

　　长江证券宏观分析师李冒余则相对较为悲观，他从消费者信心的角度出发，不看好消费数据。一方面，尽管通胀回落明显，但仍高于定存利率，实际负利率的状况并没得到根本改善，另一方面，房地产调控也丝毫未见放松，这些都将导致消费者信心指数的持续回落。历史经验显示，在消费信心剧烈下滑的动荡时期，消费数据都不会很好。

　　不过，温永鹏指出，尽管单月之间可能会出现波动，消费还是会逐渐向上，但幅度不会很大。这一大趋势，一方面是由收入分配决定的，另一方面也得益于城镇化的不断推进，每年几百万农民的进城，会大大增加其消费力，由此会带动社会消费品零售总额增速的持续稳定的上升。

　　从远见杯的“月度预测”中也可以看出，分析师们对2012年1月的消费较为乐观，近20家机构预计当月消费同比增长17.7%。

　　参与本次调查的机构包括美银美林证券、法国巴黎证券、渣打银行、花旗银行、汇丰银行、中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、中金公司、申银万国、招商证券(600999.SH)等。