股商财富报告：蓄势之后仍有上攻要求

　　北京股商

　　股商视点：蓄势之后仍有上攻要求

　　经过连续两日逼空行情后，股指今日在2300点下方出现小幅盘整，量能较昨日明显萎缩，但仍维持在700亿以上水平。虽然大盘表现不振，但个股交投依然活跃。截至收盘，沪综指报收2276.05点，下跌9.69点，跌幅0.42%，软件、石墨烯等板块涨幅居前。从分时图看，黄线持续在白线上方运行，创业板逆势翻红，两市超过20家个股涨停，西北化工已经四连板，恒源煤电等多只个股三连板，说明短线资金运作活跃，场内形成较明显的赚钱效应，因此，维持我们近期一贯观点，本轮反弹还会持续展开，但短线有回调压力。

　　从盘面看，三个表象说明短线压力还会持续释放：1、今日两市涨停家数超过20家，个股疯狂现象还在延续，近期频繁出现涨停潮，个股有过度疯狂迹象，做多动能的快速释放，预示短线有调整压力。2、大盘从2132点反弹以来，几乎所有板块已经轮动一遍，蓝筹股中，煤炭、有色、水泥、钢铁轮番启动，而超跌股从中长线超跌到短线强势股调整，均已出现超跌反弹，各个题材已被轮番挖掘，导致短线做多动能面临换挡压力。3、从分时图看，浪形结构不完整，今日早盘回调形成1浪，午后反弹形成2浪，股指还欠缺一波3浪调整，明日公布经济数据，市场出现一定谨慎心态。导致尾盘放量回落，明日早盘还有继探底要求。

　　尽管短线具有调整压力，但幅度不大，时间也不长，首先，近期量能释放较大，明显有增量资金进场迹象。其次，热点突出，西北化工等连板个股批量出现，带动场内形成较强的赚钱效应。再次，煤炭、金融等指标股持续保持强势，支撑市场继续攀升，有望形成“权重搭台、个股唱戏”的格局。因此，近期做多将是主基调，短线回调的极限位置可看在2250点附近，大盘经过蓄势后还将冲击2300点关口。

　　综上所述，本轮反弹趋势还将延续，但个股过于疯狂、板块基本已轮动一遍，分时浪形不完整，导致短线具有回调压力，下限在2250点附近，回调后股指还将继续挑战2300点，短线交易者可积极把握市场回调机会，继续关注超跌品种。

　　深度直击：RQFII产品对市场有何影响？

　　各方翘首企盼的RQFII基金产品今日终于正式鸣锣开卖。海通证券香港子公司海通国际旗下的海通中国人民币收益基金和汇添富基金香港分公司旗下的汇添富人民币债券基金均定于今日在香港正式发售，成为最早发售的两只RQFII产品。香港证监会副行政总裁张灼华透露，目前香港证监会共收到19只RQFII产品的申请，已经批准15只，总额达152亿元人民币。据悉，国泰君安国际和大成国际将紧跟其后，于本月16日推出类似产品。那么，RQFII产品批量发售，会对市场有何影响呢？

　　截至2011年10月底，香港的人民币存款总额达到6185亿元人民币，比2010年底的3149亿元增加了近一倍，而这些存款中的30%是个人持有。业内人士预计，RQFII产品的结构比例将与人民币债券相似，即一半面向机构发售，一半面向散户发售，因此RQFII产品上市后，就将为普通的香港市民提供一个使用手中的人民币进行投资的新渠道。

　　申银万国研报认为：短期总体规模较小，对券商业绩影响较小。上市券商的香港子公司对券商业绩贡献都较小。即使规模放开，对券商业绩直接影响仍然不大。但是从长期来看，将对中国资本市场产生重大影响。一方面，随着RQFII 的规模增加，将给中国股票市场提供大量的增量入市资金；另一方面，RQFII的推出和深化，人民币回流机制将逐步建立，从而为人民币国际化走出关键一步，人民币国际化将大幅提升包括中国资本市场在内的人民币资产价值。

　　东兴证券认为：RQFII 的推出所建立的人民币回流机制将为证券市场提供重要的资金来源。RQFII的推出促进证券公司香港子公司的业务发展，推进证券行业国际化的进程。RQFII业务将从实质上促进证券公司的香港子公司的业务的开展，同时推进证券行业的国际化进程。

　　广发证券认为：短期刺激有限，但后续规模值得期待。预计，未来RQFII 政策的试点推进速度与规模或将超出市场预期。除了本次推出的RQFII 以外，我们也看到“CEPA8”及“36条”中所包含的港企使用人民币进行FDI、内地企业赴港发行人民币债等均已开始执行。可以预见，未来“港股ETF”将成为人民币国际化进程的又一关键步骤。更重要的是，我们认为，在未来一段时期内，市场将逐渐意识到以人民币国际化、证券市场改革、多层次资本市场建立等为标志的一系列金融领域改革已经箭在弦上。

　　综上所述，虽然RQFII在试点阶段能投入股市的资金量有限，但从QFII重仓股四季度逆势走强的表现看，RQFII的潜在布局对象应该具有较好的投资价值。尽管RQFII对A股市场的利好效应无法在短时期内显现，但部分个股却有望因此受益。而从长远来看，随着RQFII的规模增加，将给中国股票市场提供大量的增量入市资金。

　　主力动向：市场资金继续小幅流入

　　今天收盘市场主力增仓板块57家，减仓板块42家，资金呈普遍流出态势。流入前三名的行业为是：电子信息、稀土永磁、煤炭行业；流出前三名的行业为：发电设备、智能电网、家电行业。今日大盘今日以震荡为主，热点散乱，近期大盘虽然大幅反弹，但是板块轮动速度过快，以超跌反弹和前期强势股被拖累下跌后的反弹为主，关注尚未大幅反弹的板块和新一代信息技术，后市向上仍有空间，但是期望不要过高，继续关注量能变化。操作上倘若明天低开可小幅加仓或者建仓。

　　大盘自2011年10月11日以来，虽有一波较好行情，但是随后股市连续八周下跌，两市绝大部分股票一片惨淡，较好的是近几日大盘放量上涨。这段时间以来主力流入前三名的板块是：房地产、传媒娱乐、金融行业；流出前三名的是：酿酒行业、生物制药、石墨烯。期间，市场主流热点围绕具有稳定盈利能力和分红预期的大盘蓝筹股和具有成长空间和想象空间的行业板块展开，建议关注：新材料、新能源、新能源汽车、节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、文化传媒等前期有资金持续关注并且是产业结构调整中受益的行业。

　　板块机会：光伏产业迎机遇

　　周三股指弱势震荡，但个股还是比较活跃，涨停家属仍超过20多家，从板块上看，计算机软件、石墨烯概念、云技术、仓储、石油加工及冶炼等位于涨幅的前5名，分别上涨3.30%、3.05%、3.03%、2.46%、2.12%，但是最近强势上攻的水泥制造、证券等却出现下跌。这说明率先反弹的那一批品种已经开始率先调整，根据先涨的先调整，后涨后调整，没涨的将补涨的一般规律，再结合消息面和基本面情况，我们认为最近涨幅较小的太阳光伏板块可重点关注：

　　一：政策利好频出。

　　1、 光电建筑补贴措施出台，财政部近日发布消息表示，今年符合条件的光电建筑可获得补助。初步预计，建材型等与建筑物高度紧密结合的光电一体化项目，补助标准为9元/瓦；与建筑一般结合的利用形式，补助标准为7.5元/瓦。这对于光伏产业构成重要利好。

　　2、 国家发改委副主任、国家能源局局长刘铁男于1月10日在2011年度全国能源工作会议上表示，将实施“十二五”第一批规模为300万千瓦的太阳能光伏开发计划。这意味着继风电之后，光伏发电也列入国家统一规划。

　　3、新能源规划可能近期相继出台。在“十二五”规划纲要提出要转型升级，提高产业核心竞争力背景下，相关部门相继出台了各自的产业5年发展规划。其中，与光伏产业直接相关的是国家能源局的《可再生能源发展“十二五”规划》和工信部的《“十二五”太阳能光伏产业发展规划》，目前这两份规划稿均已经上报国务院，等待审批通过。其中国家能源局向外界透露，《中国可再生能源发展“十二五”规划》目标已由原来的“到2015年太阳能发电将达到10GW”上调50%，至15GW；事实上，相比较最早流传的“5GW”目标，光伏“十二五”目标已经连续上调两次。这说明政府对光伏产业的高度重视。

　　二：从行情性质上看，目前正处于超跌反弹阶段，最近很多个股涨幅超过15%，根据历史经验看，涨幅相对较小的光伏板块将会出现补涨。

　　具体如何选股呢，我们梳理了几条线索以供参考。

　　1、 超跌，最好兼备长期超跌，短期又是断崖式下跌的股票。如最近涨的较好的紫鑫药业等大批涨停的股票就属于这类形态。

　　2、 流通市值小最好不超过15个亿。从交易者的心理分析，投资者相对偏好做更容易的交易，而小市值的个股由于拉升较容易，因此易受到交易者的青睐。如最近连续4个涨停的西北化工流通市值不到10个亿。3个涨停板的靖远煤电流通市值只有20亿左右，而其他涨势较差的煤炭股动辄上百亿的流通市值。

　　3、 最近反弹幅度较小。涨幅越小，反弹的空间相对就越大。

　　总而言之，目前正处于反弹周期中，那些没涨的超跌太阳能光伏应高有不错的机会，但是操作上不宜盲目追高。

　　操作策略：逢低买入，持股为主

　　市场回顾：周三股指呈现横盘震荡整理格局。盘面上，权重股表现不佳，超跌股轮涨。涨幅较大的仍以超跌股为主，如博盈投资、西藏发展、东方金钰、华纺股份等；部分个股连续涨停，如紫鑫药业、恒源煤电、西北化工、靖远煤电等；继中长线超跌股之后，短线超跌的前期市场热点软件、移动互联等题材品种也表现较好，如恒信移动、宝信软件、中国软件、海隆软件等。两市23家个股涨停，跌幅超过5%个股3家。板块上，其他行业、内蒙古、计算机、稀土永磁、云计算等板块涨幅居前；横琴新区、百元股、电器、水泥、IQCC等板块跌幅居前。量能较上一交易日明显减少。K线呈小阴线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线呈现空头排列，周线也处于下降趋势之中，998和1664连线形成的原始上升趋势线约为2280点，已经跌破，在收复之前应执行逢高卖出的策略，仓位控制在3到4成。从短期来看，1、周二个股大面积涨停，市场情绪极度亢奋，周三调整尚属正常蓄势整理；2、几乎所有板块都有轮涨行为，超跌股也轮涨一遍，做多动能充分释放；3、股指分时级别上调整浪型结构不完整，调整幅度也不够，短线仍有调整要求。总之，股指短线整固有利于反弹行情的延续，节前做多是主基调。短线逢低买入，持股为主。

　　品种选择：1、低价市盈率蓝筹，强制上市公司分红措施，对该类品种形成利好；2、近期上市的次新股，破发严重，会有反弹的要求。3、超跌前期龙头个股，是人气品种，如果股指企稳，率先反弹概率较大，如周三的移动互联、软件等板块；4、超跌低价股，基本面没有恶化的超跌低价股容易吸引新增资金；5、超跌太阳能板块。

　　交易策略：周三股指走势完全符合预期。股指短线仍有调整要求，但幅度不会太大，30日均线附近具有较强支撑。操作上，轻仓者，逢低买入，持股为主，不追高。短线获利幅度较大的股票可逢高减仓。