期盼有质量的增长

　　

　　最近几个月，市场主力数次在危急时刻出手护盘，欲绝地反击，但在海外市场节节败退影响下，A股市场独木难支，股指回撤，在前期低点徘徊。

　　中秋佳节祥和安宁，海外市场仍旧风云激荡。希腊违约迫近，意法债台高筑，欧债危机存蔓延趋势。市场传闻金砖国家将出手救助曾经的“发达国家”。

　　2008年9月15日雷曼兄弟倒闭三周年。次贷危机后，美国量化宽松，各国低利率跟进，让各国资本市场迎来三年“甜蜜的日子”。但舒坦日子并不是靠经济改善，效率增加换来的，而是靠伯南克等银行家在直升机上撒钱刺激来的，未来的通货膨胀将如何演绎目前还看不清楚，但除美国这个发钞国外，欧洲国家的债务危机开始肆虐。还钱的日子一天天临近，各国决策者首先想到的是四处游说，期望债主延期，借新还旧。借贷、撒钱等凯恩斯主义刺激政策阴魂不散。人们不禁询问，债务危机的根源在哪里？如何长期根本地解决？

　　目前看，“撒钱”麻药的兴奋劲过后，次贷危机转向债务危机，通货紧缩也转向通货膨胀，Q E 3等进一步刺激政策或许还将推出，但对经济的刺激作用将大不如前，毒副作用将越加显现。

　　各国股市近来表现出螺旋形下降趋势，投资人在期待麻药的同时，一方面为麻药力道不强而失望，但另一方面，投资人内心也知道，麻药终有一天会失去作用，而根治的希望仍然渺茫。

　　在经济前景不明朗的情况下，股市投资人应多看少动，关注未来经济政策中，满天撒钱、危机延后类的临时性措施何时减少，真正能够提高效率的经济政策何时显现。本周达沃斯论坛主题：“关注增长质量”，对解决危机开始破题。世界盼望有质量的增长。但什么是有质量的增长？有质量的增长触动既得利益者，如何保证政策的延续？印钞的日子当然比节衣缩食、起早贪黑来得舒服。说与做存在距离，阻力仍在。

　　目前看，在房地产、股票市场等大类投资产品不景气情况下，艺术品投资、黄金投资等理财市场仍有亮点。古玩字画、红木家具，是近20年里少数几个能跑赢房地产市场的品种。长期的高增值虽也让这些市场积存着风险，但如果减少其中的赢钱期待，偏向娱乐身心，这些领域仍可参与。黄金投资作为配置资产，在动荡时期更是必不可少。

　　调控有时是痛苦的，目前食品价格推升，CPI高位徘徊，多省市用电量增速放缓显示生产减速。但投资者应该坚信，人类历史上任何经济危机都可以度过。危机之后，积极信号显现的时刻，将出现更好的投资机会。