曹中铭

　　中国宝安“石墨矿”闹剧投资者维权终于有了来自监管部门方面的说法。早在今年的4月份，证监会已“高度关注”，并表示正对有关上市公司和证券公司开展核查工作。如果发现存在违法违规行为，将严格依法处理。监管部门日前再次表态称，建议权益受损的投资者向人民法院提起诉讼无疑成为市场关注的焦点。

　　 俗话说，三个女人一台戏。此次湘财等四大券商，更是唱出了一台 “大戏”。只不过，四大券商或许早就猜到了开头，却没有猜到结局。中国宝安一纸迟到的澄清公告，不仅击碎了四大券商描绘的美好前景，更击碎了众多高位跟风投资者的“钱景”。

　　 在中国宝安的“石墨矿”闹剧中，必定存在说谎的一方。湘财证券与上市公司之间的“口水仗”，其实已经作出了回答。到底谁才是公开谎言的制造者，监管部门的调查结果将会给出答案。而监管部门的两次表态，一方面是维权投资者的“定心丸”，更是刺向违法违规者的一把“利剑”。

　　 中国宝安“石墨矿”闹剧有几点值得深思：其一，在监管部门日益重视上市公司的信息披露与券商发布研究报告的今天，为什么还会产生如此事件？其二，券商研究报告的真实性、客观性、价值性到底几何？其三，为什么有的投资者会将券商研究报告奉为投资活动的“葵花宝典”？其四，权益受损投资者如何维权？

　　 中国证监会的再次表态，为权益受损投资者开了维权之门。某种意义上，这些投资者是幸运的。但对于中国股市来说，投资者的维权之路却任重而道远。

　　 相对于股指期货50万元保证金的高门槛而言，中国股市是一个没有“门槛”的市场。在笔者的记忆中，10多年前欲在笔者所在地的券商营业部开户，如果没有2万元的入市资金，是无法成为股民的。但随着券商间竞争的加剧，以及扩大规模与争抢市场份额的需要，只要你愿意，即使是开空户，券商同样乐此不疲。

　　 没有门槛的市场在吸引了更多投资者入市的同时，同样吸引了更多对股市一无所知投资者的加盟。这些投资者不仅面临着市场涨跌的风险，由于经验与鉴别能力的局限性，也面临着上市公司与券商 “黑嘴”等方面的风险。

　　 尽管整治上市公司的虚假陈述已有法可依，惩治“黑嘴”券商亦有章可循，但在A股市场中，损害投资者特别是中小投资者利益的事件，仍然不时发生。而且，还表现出隐蔽性更深、危害性更大、手段更高明的态势。

　　 近年来新股的“三高”发行，表面上是由于制度上的漏洞所造成的，是市场化发行必然要经历的阵痛。其实，个中隐藏着一条损害投资者利益的利益链。发行人欲以更高的价格发行、保荐机构欲获取更多的保荐费用，这些“羊毛”最终只有出在“羊”身上。询价机构竞相报高价，申购的投资者不得不接受高价发行，你能说其中没有损害到投资者的利益？如果新股出现破发，则更是如此。或许有市场人士认为，投资者大可以选择用脚投票，但毕竟不知道用脚投票的投资者大有人在。类似的例子还有很多很多，这些投资者又该怎样来维权呢？

　　 中国宝安 “石墨矿”闹剧的发生，既是坏事也是好事。至少在市场的一片质疑声中，今后券商的研究报告不敢再胡言乱语了；至少上市公司会更加重视信息披露工作了，在有券商或上市公司成为被告的背景下将更是如此。