里昂证券地产行业研究部区域主管王艳表示，随着中国通胀在二、三季度见顶，相应的政策收紧周期也会结束；中国房地产板块10.2倍的PE对投资者很有吸引力

　　 【财新网】（实习记者 郝小兵）里昂证券地产行业研究部区域主管王艳认为，目前10.2倍PE的中国房地产股很有吸引力。

　　5月17日，王艳在里昂证券北京中国投资论坛上表示，2011年下半年看好房地产板块，其表现可能会好于其它行业。

　　数据显示，4月份中国房屋销售比去年同期下降了15%，以销售的面积计算，比去年同期下降10%。王艳认为，目前市场对房屋需求的减少，主要是货币紧缩政策和房地产市场调控的结果。也因为在目前货币紧缩政策持续、房地产调控压力不减的情况下，不少投资者为了避险现在不敢进入房地产市场。

　　房屋供应却在增加。投资者担心这对于整个的房地产市场会产生较大压力，市场价格会有调整，资产的价值也会减少，开发商的利润也会减少。但是王艳表示，随着中国通胀在第二季度或第三季度见顶，相应的政策收紧周期也会结束。

　　王艳称，今年房地产价格增长的放缓会加速，量也会下降。但是“人们的收入在上升，我们觉得需求还是比较强劲的，真正的抵押贷款它的利率也只有持有的成本，它也不太高”。

　　同时，王艳认为，开发商目前在现金、融资方面所面临的压力其实不是很大。从短期债务和现金的比例来看，80%以上的房地产公司流动性都比2008年要强。地产开发商手中的现金要比2008年充裕很多，至少充裕一倍。

　　“资金压力的确是比较大，但不像2008年，2008年有些开发商要还银行的贷款不一定还的了，现在开发商有现金去应付。”王艳称。

　　王艳表示，房地产市场与M2（广义货币供应量）是紧密相连的，现在M2同比增长率基本上要达到15%了，“已经快达到了历史的峰值了，所以我们觉得政策收紧周期确实已经快结束了”。

　　在2004年以来，中国股市有五个反弹，大部分情况都是政策放松的情况之下出现。王艳指出，“每一次反弹我们都可以观察到房地产业其实都是比其他行业表现要好，因为这个行业对于宏观政策、对于政策的导向都非常敏感。”■