受风电上网瓶颈制约和产业过度扩张影响，风电设备制造商存货增加，盈利能力下降

　　【财新网】 (综合媒体报道)截至2010年，中国风电装机总量实现4182.7万千瓦，成为世界第一。但受风电上网瓶颈制约和产业过度扩张，曾经的风电卖方市场已然逆转，风电设备制造商迎来业绩下调的“拐点”。

　　风电龙头华锐风电(601558.SH)2011年一季度财报显示，公司现金流净额降为-19亿元，比年初减少3亿多元。金风科技(002202.SZ)则公布，一季度现金流为-39.2亿元，比年初骤减逾40亿元，并预期上半年业绩将下降。风电叶片制造商中材科技(002080.SZ)也表示，今年上半年净利或将下降20%至50%。

　　从2010年财报看，华锐风电净利润增长率为50.86%，下降了150个百分点，相关负责人表示，目前公司“正处风电设备淡季”。金风科技2010年净利润增长率同比也下降60个百分点，今年一季度增长率告负。

　　在现金流趋紧的同时，风电商存货则大幅增加。据《中国证券报》报道，华锐风电一季度存货为105.62亿元，2010年全年存货更是达112.14亿元，环比增长43.5%，比2008年增加2倍多。

　　作为曾经的卖方市场，以前很多风电开发商甚至会在风机交货前就提前支付货款。据统计，两年前风电整机制造业平均毛利率为15%，龙头企业毛利率最高能达到25%。此后，由于风电装机市场容量增加逐渐放缓，供求关系开始调整，风电设备价格也从2008年的6500元/千瓦，下降至2010年底的低于4000元/千瓦。截至2010年，金风科技和华锐风电毛利率分别降为23.06%和20.47%。

　　风电行业资深分析师周涛认为，中国风电产业市场“拐点”已现，将告别产业发展初期的高利润时代，转而回归到理性增长期。产业退出潮或将在未来一到两年时间里成为常态，只有不断壮大的风电装备集团能够留存。　(财新记者 安旸)