西陇化工股份有限公司 （以下简称西陇化工）主要从事化学试剂的研发、生产和销售。经过20多年的发展，公司已成为一个具有1000多种化学试剂产品研发和生产经营能力的专业化学试剂制造商，以及国内规模最大、综合配套能力最强的化学试剂集成供应商之一。多年的潜心经营使公司稳步发展，不断壮大，根据中国化学试剂工业协会统计，2009年公司化学试剂的国内市场占有率排名第三，是最大的本土供应商。近年来更先后被评为 “国家科技创新型企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”等称号。

　　国内的领跑者

　　 资料显示，化学试剂属于专用化学品，它源于教学、科学研究、分析测试对高纯度化学品的需求，目前已成为工业生产所需要的高纯度的功能材料和原料的纯净精细化学品。化学试剂的主要特点是，产品纯度高于通常的化工原料，且具有较强的应用针对性和技术性。化学试剂最初主要服务于科学实验和检测分析，随着科学技术的发展，电子信息、医药、食品制造业和航天军工等领域在生产制造方面的需求量已远远超过了在实验和检测领域的应用。化学试剂更有“科学的眼睛”和“质量的标尺”之称。

　　 在我国，化学试剂工业发展较快，目前国内市场应用的化学试剂约有2万种，国内可以生产的化学试剂品种约7000种，不过大多企业规模较小、技术力量薄弱，目前所持化学试剂生产许可证在有效期内的企业为237家。根据《2009年中国化学试剂行业研究报告》，2009年国内化学试剂行业的市场规模约为80亿元，其中排名第1及第2位分别为德国Merck集团以及美国Sigma-Aldrih；西陇化工2009年化学试剂实现营业收入6.36亿元，市场占有率为7.95%，排名第3，在国内企业中排名第一。虽然从规模和品种上来看不比外企，但国内企业正利用人力资源、生产成本等优势积极争取市场地位，甚至在外企引以为豪的中高端化学试剂领域与之展开竞争。

　　 就市场规模来说，根据中国化工信息中心《2009年中国化学试剂行业研究报告》，2009年国内化学试剂行业的市场规模约为80亿元，2007年~2009年市场规模平均年增长率达到11%，其中，通用化学试剂市场容量为为38亿元，PCB用化学试剂为27亿元，超净高纯化学试剂为15亿元，所占比例分别为47%、34%和19%。

　　 业内人士预计，未来5年内（2010年~2014年），国内化学试剂行业的市场规模仍将保持年均11%左右的增长速度，2014年国内化学试剂行业的市场规模将超过130亿元。其中，到2014年，国内通用化学试剂的市场规模将达到55亿元，PCB行业的市场需求将达到45亿元，超净高纯化学试剂的市场规模将达到30亿元。

　　 西陇化工对上述三类产品皆有覆盖，而行业的蓬勃发展，对于国内企业领头羊的西陇化工来说，无疑提供了令其茁壮成长的土壤。

　　不可复制的核心竞争力

　　 在竞争中争得一席之地，西陇化工有着别人不可复制的技术工艺和产品品质核心竞争优势。

　　 由于化学试剂多用于技术密集型的先进制造业，化学试剂的生产工艺和产品品质影响甚至决定了下游客户的产品品质和行业发展水平。西陇化工目前主要收入来自于包括绝大部分PCB用化学试剂在内的通用化学试剂，虽然更高端的超净高纯试剂业务也正快速发展，但通用化学试剂仍是用途最广、市场需求最大的品种。

　　 就自制业务而言，西陇化工20余年致力于化学试剂的研发和生产，在通用试剂领域已具备深厚的技术积累，在生产实践中通过不断对各工序的工艺技术和生产设备进行连续的改进，具备了独特而先进的生产工艺。公司不仅率先在国内将用于大化工的连续化、自动控制等技术用于化学试剂的提纯生产，显著提高了生产效率和品质稳定性，还汇集了一大批资深技术专家，持续不断地改进连续蒸馏、物料输送、余热利用、水循环利用等技术工艺和设备，使公司包含PCB用化学试剂在内的通用试剂产品的品质在国内同行中处于高端水平，同时还降低了系统的物料和能量消耗。

　　 而就分装业务而言，由于化学试剂由供应商生产，西陇化工对供应商从采购到生产再到仓储物流的全面质量评审体系、产品质量的检测技术和洁净包装技术成为分装业务保持高品质的关键。公司以自有技术积累为基础，建立了科学完备的质量检测分析技术和供应商评审体系，保证了所供应产品的质量要求。在质检技术上，公司具备电感耦合等离子体质谱仪（ICP）、火焰原子吸收光谱仪（AAS）和气、液相色谱等最先进的检测设备，使公司对金属离子的检测水平达到PPT级，且质检团队中大部分具备高级质检员、技师、助理工程师和工程师资格，严格执行国家标准和更为严格的企业标准；而在化学试剂包装技术上，将生产技术积累渗透到了包装的材料选择和改进、外形设计及精密度提升等各方面，公司自主研发改良的纯水生产系统也为洁净包装的反复清洗提供了大量高品质的清洗用水，保证了公司试剂产品无论在出厂质量还是保质时间上都处于行业领先地位。

　　 2010年，西陇化工生产的试剂产品中88%以上达到AR级别，高于行业平均水平，并在生产成本上具有优势。技术工艺的改进、产品品质提升和生产成本的降低，是公司技术团队研发与实践经验积累相结合的结果，也需要技术、管理团队和生产、供应链体系的紧密结合，因此，竞争对手难以对公司的技术工艺和产品品质优势进行有效复制。

　　 西陇化工在化学试剂领域拥有多项核心技术，主要体现在节能型试剂硫酸制备纯化工艺及关键设备的设计技术；高效利用废盐酸、稀盐酸和工业盐酸生产试剂盐酸的关键技术；低水耗试剂硝酸规模化连续生产技术及关键主体设备的设计技术；无污染高纯试剂氨水规模化连续生产技术；高效连续精馏技术；电子化学品超净高纯醇类试剂制造技术；PCB用无机固体试剂高真空蒸发浓缩技术等。

　　 目前公司已取得授权的专利共计24项，其中发明专利11项。近年来公司先后被评为“国家科技创新型企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“高新技术企业”、“广东省自主创新100强企”、“广东省创新型企业”、‘广东省民营科技企业“，公司拥有“广东省企业技术中心”、“广东省精细化学品工程技术研发中心”，公司的研究开发水平在国内化学试剂行业处于领先地位。

　　 另外，在综合配套方面，西陇化工是化学试剂的专业制造商，拥有数量较多的品类的生产能力，产品质量与服务质量在市场上具有较好的声誉。同时，公司又是化学试剂的集成供应商，基于和国内外大型化工企业长期良好的合作关系，公司具有很强的配套能力和集成供应能力，能为客户提供化学试剂的一站式服务。公司经过多年的快速发展，已形成生产经营1000多种产品、3000多种规格化学试剂的能力，具备了较强的综合配套服务能力。

　　 同时，公司还十分重视对产品的应用技术研究，注重在产品销售的同时为客户提供全面的技术服务和技术支持。公司采用销售人员和应用工程师结合、研发部门最终支持的专业服务模式，为客户提供包括现场技术解决方案在内的全方位配套服务，赢得客户忠诚度的同时，及时反馈了信息，形成了快速、灵活的市场应变能力和机制。

　　 在渠道方面，西陇化工经过多年市场开拓，已形成较为完备的市场网络，基本形成了产品在国内广州、上海、北京、成都、武汉、厦门、南宁、东莞、惠州、中山、江门、海口、重庆、西安、沈阳、太原、天津、石家庄、苏州、杭州、淮安、宁波、济南、青岛、郑州、长沙、南昌、福州、合肥等几十个大中城市的市场网络，设立了办事处（驻点），营销网络覆盖全国主要城市，在国内化学试剂公司中覆盖面最广。公司还拥有进出口经营权，产品销往东南亚等海外地区。

　　 凭借公司长期发展起来并分布广泛的市场网络以及对各地化学试剂市场的深度了解，公司销售团队反应敏捷，能迅速捕捉到市场机会，并对客户遇到的问题提供及时的技术支持。公司与麦德美、信利电子、美维电路等优质大客户建立了长期、稳定而深入的合作关系，客户对公司产品拥有较高的忠诚度。与国际知名化学试剂企业相比，受益于较低的劳动力成本和广泛的渠道铺设，公司具有较强的服务和快速反应能力，随着公司研发投入的增加，与国际知名化学试剂企业相比的竞争力也在不断增强。

　　募投加速发力中高端项目

　　 西陇化工此次拟公开发行5000万股，募资投向5万吨/年PCB用化学试剂项目、1万吨/年超净高纯试剂技术产业化生产项目、高端化学试剂工程技术研究开发中心建设项目及其他与主营业务相关的营运资金项目，其中前三个项目的总投资额分别为1.47亿元、1.07亿元和5200万元。

　　 资料显示，5万吨/年PCB用化学试剂项目拟在广东省佛山市三水区大塘工业园区建设生产线，该项目能很好地解决目前公司市场需求旺盛与产能严重不足的矛盾，预计达产将新增销售收入2.86亿元，实现净利润4499.8万元，项目税后动态投资回收期为5.51年，税后内部收益率为24%；而1万吨/年超净高纯试剂技术产业化生产项目达产后，将新增销售收入1.49亿元，实现净利润3407.09万元，项目税后动态投资回收期为5.55年，税后内部收益率为23%；另一个研发中心项目，建设内容主要有建立先进的液体PCB用化学试剂、超净高纯化学试剂合成、纯化过程试验装备，配备全程组分变化、质量监控装置，开展液体PCB用化学试剂、超净高纯化学试剂的工艺研究和试验分析等。

　　 业内人士分析，从项目来看，在未来5年左右的时间，可以使西陇化工达到PCB用化学试剂在国内技术和规模领先，超净高纯试剂国内技术领先，可以进一步巩固公司现有主要产品的行业地位并提高其市场占有率，优化产品结构，增加利润增长点，提高公司的整体盈利能力；同时研发中心项目实施后西陇化工技术研发将在化学试剂领域产生更多重大突破，为公司实现发展战略及目标奠定坚实的基础。

　　 同时通过募投项目的实施，西陇化工未来3年将在技术研发能力、高端化学试剂领域不断缩小与国际知名化学试剂企业的差距，从而进一步巩固公司在国内行业中的领先地位，提高参与国际市场竞争的能力，对公司战略目标的实现有着积极作用。