左小蕾

　　中国经济网北京5月30日讯 (记者 孔令雪)“一个经济体要保持一定水平的增长，没有一定温和的通胀水平是不可能的，不是说CPI一涨就是通货膨胀恶化了，对经济现象的理解要尽可能全面。”近日，银河证券首席总裁顾问左小蕾就金融货币政策话题做客中国经济网《经济热点面对面》栏目时指出。

　　在谈到CPI的走势时，左小蕾表示，对CPI的理解不能偏颇，不是说CPI一涨就是通货膨胀恶化了。一个经济体要保持一定水平的增长，没有一定温和的通胀水平是不可能的，从经济学规律来看，总需求往上一走价格水平就要往上走。

银河证券首席总裁顾问左小蕾做客中国经济网《经济热点面对面》栏目(记者 王耀峰/摄)

　　左小蕾进一步指出，每个经济体都应该有一个可承受的通胀水平，就是所谓的温和通胀水平。这个温和的通胀水平用什么东西来度量呢？以收入水平来度量。统计局的数据显示，平均的收入水平第一季度上涨14%左右，这个水平上，承受一个5%甚至是6%的通胀都是没有问题的。例子非常简单，去年生活花100块钱，今年不改变生活水平的条件下，要花105块钱，可是收入是110块钱、114块钱，对你有什么影响呢？应该是没有影响的。我说的是平均水平，不是说每个人都可承受，比如说低收入群体根本没有增长的可能性，所以政府要启动补贴机制，在通胀涨到一定的水平的时候，机制就要相应地启动。

银河证券首席总裁顾问左小蕾(右)做客中国经济网《经济热点面对面》栏目 (记者 王耀峰/摄)

　　左小蕾认为，现在说CPI高居不下实际上有一点言过其实，就算是5%、6%左右，也不要用危言耸听的字眼造成冲击性的影响。当然，我认为不能让它进一步恶化是非常重要的。比如说突破了6%，继续攀升的话，通货膨胀就有可能恶化了。所以我觉得是这样一个概念。

　　左小蕾同时指出，要保持经济的稳定发展，央行需要投放货币，并保持合理的流动性，同时由于宏观调控的需要，有时候还会收紧流动量。大家对货币政策的运作、操作不要根据一个动作来判断它的取向。现在好多人像玩儿游戏似的，猜现在是不是拐点，依据是三年期的央票突然发得很少了，是不是政策拐点出现了？我觉得这么解读真的是对它缺乏常识性的了解。每月投放一定的货币量和提高存款准备金率，这是两个目标，一定是有放，到一定的时候也会有收，这中间确实是有数据的问题，还有资金流进、流出的时点上的差异，所以不要根据一个动作来诠释取向。