第八届上海衍生品市场论坛上周末举行 推进期市国际化成热点议题之一

　　商报记者 刘连英

　　5月28日—29日，第八届上海衍生品市场论坛在上海举行，论坛的主题为“经济复苏与动荡中的期货市场：功能发挥与风险管理”。商报记者在现场了解到，此次论坛主要聚焦有色金属和钢材期货，与会嘉宾首次提及了国内商品应建立全球交割网络的问题，以推进期货市场的国际化进程和提升有色金属在国际贸易中的定价权。

　　沪锌交易规模首超伦锌

　　上海期货交易所主办的上海衍生品市场论坛已经连续举行了8年，今年的议题集中在有色金属和钢材期货上。上海期货交易所总经理杨迈军表示，2011年世界经济在后金融危机时代受到地缘政治、自然灾害突发因素的影响，经济整体复苏过程充满变数，各种经济体相互依赖，复杂的经济趋势在多维度的大宗商品市场运行。但是，国内期货市场作为风险管理市场的定位，脚踏实地完成了从量变向质变的转型。

　　上海期货交易所总经理助理席志勇对目前我国的有色金属交易品种做了总结，他表示，2010年是中国有色金属期货市场取得长足进步的一年，主要体现在以下几个方面：一是铅期货平稳上市，稳步进行；二是全面实施境外品牌全流程注册；三是保税交割试点正式启动；四是有色金属期货服务产业发展的功能正在“质变”。

　　席志勇在发言中指出，根据美国期货行业协会统计，2010年中国商品期货市场成交量达到15．2亿手（单边），占全球商品期货成交量的51％，连续两年成为全球最大的大宗商品期货市场。2010年上海期货交易所成交量为6．2亿手（单边），同比增长43％，在全球衍生品交易所平列第11位。有色金属是上海期货交易所最为成熟的产品系列，2010年铜、铝、锌成交量分别为1亿手、0．34亿手、2．9亿手，成交金额分别为29．64万亿元、2．83万亿元和25．57万亿元。

　　“如果说我们把它换成吨数的话，上海期货交易所铜和铝的市场规模在世界上排名第二，仅次于伦敦金属交易所，而锌则是第一次超越伦敦金属交易所，排名世界第一。”席志勇说。

　　期市对外开放有待深化

　　席志勇在论坛上指出，“接下来，上海期货交易所的工作重点之一是应以上海国际金融中心建设为契机，稳步推进期货市场国际化进程。”而中国证监会前副主席陈耀先在发言时也强调，“与我国经济全球化和金融服务业对外开放提出的更高要求相比，期货市场对外开放还有待深化。”

　　陈耀先认为，健全法律法规、推进建立全球交割网和人才储备等方面都应该加快速度。

　　他还前瞻性地指出，近年来，由于成本、技术等方面原因，全球交易所间的并购已成为一种趋势。可以考虑鼓励国内期货交易所尝试在亚太地区收购、参股其他交易所，扩大影响力。同时，可以引入“品牌经营”的跨国公司经营理念，研究尝试与境外机构合作，将国内期货品种的价格或价格指数作为“品牌”授权国外交易所经营，扩大国内期货品种价格的国际影响力。

　　在期货市场参与者的国际化方面，他表示，市场参与国际化的一般路径为：从合格境外机构投资者（ＱＦＩＩ）到离岸会员再到在岸会员。“在这方面，尝试合格境外投资者（ＱＦＩＩ）制度，吸引国际投资者参与中国期货市场，汇聚更多的市场信息，将有利于形成可供全球参考的价格信号。在实施ＱＦＩＩ制度时，建议以引入国外现货类企业为先导，侧重于期货市场服务于实体经济的功能；建议以国内的期货公司为代理，从而有利于期货业务的监管和国内期货中介的发展。”

　　探讨建立全球交割网络

　　商报记者注意到，此次论坛上，有多位与会者提到建立全球交割网络这一话题。陈耀先在论坛上表示，中国要在全球期货、现货产品市场有话语权和定价权，建立遍布全球的交割网络是必须具备的前提条件。在目前人民币未国际化的背景下，探索保税交割业务，将保税物流纳入交割体系，将我国期货市场配置资源的范围从海关境内扩展到保税监管区内，可以为进一步国际化做好铺垫。

　　陈耀先指出，在目前人民币未国际化的背景下，探索保税交割业务，将保税物流纳入交割体系，将我国期货市场配置资源的范围从海关境内扩展到保税监管区内，可以为进一步国际化做好铺垫。此外，还可以研究探索在东盟自由贸易区等地设立境外交割仓库，使国际化进程首先在交割环节取得突破。在东盟地区首先实现国际化、取得一定的经验之后，再进一步将国际化范围扩大到亚洲其他国家以及全球的金融市场。

　　席志勇在提及上海期货交易日未来如何为国民经济服务时也提到，“我们还要全面实施境外品牌全流程注册，通过‘制定标准’和‘输出标准’，进一步确定‘中国标准’的全球地位；同时在完善国内交割仓库布局和设立保税交割的基础上，积极研究境外交割仓库设置。积极稳妥地研究推进合格境外机构投资者参与国内市场，优化市场投资的结构。”

　　据了解，2007年3月上海期货交易所修订《有色金属交割商品注册管理规定》，随后全面实施境外交割品牌全流程注册工作，统一境内外注册品牌的质量标准条款。继2009年1月美国自由港迈克墨伦公司注册首个境外铜交割品牌以来，目前已注册的境外品牌铜27个，铝1个，还有许多品牌正在申请审核中，已注册的境外铜产量超过了国外铜产量的50％。

　　此外，上海期货交易所于2010年底以铜铝作为试点品种，洋山港保税区作为试点区域，启动了保税交割试点。今年3月正式开展保税交割运作，完成报税交割首批仓单的制作。

　　

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