昨日沪深两市大盘整体呈现震荡上行的格局，盘面个股涨多跌少。股指在盘中一举突破5日线的压制，个股呈现少有的普涨态势。截至收盘，两市板块处于全部上涨状态，其中煤炭、造纸、水泥、钢铁、有色等板块领涨。两市股指分别报收于2743．47点和11665．1点，上涨1．37％和1．63％。两市合计成交1333．4亿元，较上一交易日稍有放大。

　　早晨之星闪耀

　　股指午后拉升

　　继前日收出十字星后，昨日Ａ股市场展开猛烈反击，市场压抑许久的做多热情集中爆发。因5月ＰＭＩ数据今日即将公布，同时3年期央票需求申报再启，公开市场资金价格再度走高等消息影响，多空双方表现得异常谨慎，前3个小时的成交再度改写地量水平。但午后前期严重超跌个股集体异动，引领股指一度出现直线飙升，并伴有量能的同时放大，日Ｋ线上沪指结束八连跌，形成“早晨之星”的组合形态，技术反弹有望逐渐展开。

　　什么原因导致午后股指的直线飙升？通过分析前三个小时的市场表现可以发现，主力已经确认了前日的企稳信号，反弹条件日益成熟。一是中小板个股跌幅开始收敛，个股分化的走势有所改观，对市场做多情绪起到明显的稳定作用。二是成交量再现异动，从分时图上看，虽然沪市整体成交不大，但在午后股指上涨过程中，伴随着量能的同比放大，显示有部分买盘逢低跟进。三是国际板概念等前期热门股结束补跌开始企稳，鼓舞了市场人气。同时因美元指数调整给了Ａ股喘息机会，资源股盘中大幅崛起，成为市场领涨热点，从而出现大幅飙升。

　　技术上，目前沪指处在3067点下跌以来的下降通道下轨支撑线上，2700点对股指有一定的支撑，严重超跌的个股面临阶段反弹的机会。日Ｋ线已重回5日线上方，且形成了“早晨之星”的组合形态，预示着股指或将继续上涨。但从整体情况来看，股指上涨的性质仍只能以超跌反弹来看待，投资者仍需谨慎。中证投资

　　大盘报复反弹

　　调整步伐难停

　　昨日受偏暖的消息面刺激，沪深两市股指双双高开，前市因买盘不济且量能匮乏，沪指两次冲击5日线未逾而回落，随着地产、有色、煤炭等板块加速下跌，股指逐级震荡滑落。午后行情出现了逆转，有色、煤炭、地产等权重板块企稳回升，联袂放量飙升，带领沪指放量上行，推动两市板块悉数飘红，个股表现活跃。

　　昨日沪深Ａ股市场震荡收阳，从技术上来看，是一种连续短线超跌的报复性反弹，上证综指收盘站上了5天均线。从市场推动来看，主要是来自短线技术超跌所引发，其中的矿业股与机械类股票比较活跃，下跌板块主要集中在绩差或新股板块。从市场轨迹来看，昨日为5月最后一个交易日，从月Ｋ线图来看，走出了非常难看的月阴线，因此从中期来看，尽管日、周指标有短期反弹要求，但中期技术调整的步伐仍然难停。

　　总体来看，短线的反弹动力来自短期技术超跌，而从基本面与中期技术指标来看，其不确定性仍然偏大，电价上调对企业利润影响较大、ＣＰＩ仍将高位运行、上市公司中期业绩不明朗、汇率变化不定等均显示风险因素仍高。预计Ａ股市场在短暂反弹后，若无成交量的配合，将很快进入到继续调整之中，而结合月、45日、季线Ｋ线及年线ＭＡＣＤ指标高位死叉的下跌力度来看，这种调整将可能超乎想象，空间与时间较长。操作上，短线投资者可关注小盘绩优、调整相对充分的个股进行逢低关注，而中线投资者目前仍宜然采取战略观望为佳。九鼎德盛

　　五大原因支撑

　　助推大盘反弹

　　昨日两市股指呈现联袂上行的盘势，双双出现一根久违的中阳线，虽说能量有限，但给市场带来了美好的想象。大盘能够在极端困窘的情况下出现强势反弹，有以下的一些因素支撑：

　　一是价值凸显。经过连日下跌，市场的泡沫成分早已拧干，许多个股处于腰斩状态，低估值成为推动大盘上行的最大的吸引点。

　　二是短期资金显现宽松信号。近期央行持续净投放，显现短期资金现宽松信号，且今年成立的68只基金，对股指无疑将起到支撑和推升作用。而6月份限售股解禁规模为11个月来低点，抛压有限，资金面已相对宽松。

　　三是成交萎靡持续地量。成交萎靡且持续地量显示空头的做空能量已得到较充分的释放，做空动能已处于衰竭阶段，这也是见底的信号之一，预示着反弹将要出现了。

　　四是大股东增持股份。以中国石油为代表，44家公司大股东5月逆势增持了股份，以致昨日工行强势护盘引发了市场对汇金公司出手增持的猜想。大股东增持股份表明其对未来经营前景抱有极其乐观的态度，说明当前的估值显然具备很强的吸引力。

　　五是超跌股反弹凌厉。一大批高估值品种，尤其是创业板品种前期大幅且连续下跌，经持续下跌，明显矫枉过正，它们孕育的反弹动力成为助推大盘的重要力量。深圳智多盈

　　

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