A股市场上周反复震荡，沪指周四一度跌破2700点大关。截至上周五，股市缩量上涨，上证指数周涨幅为0.67%，深成指周涨幅为1.3%。

　　有分析人士认为，后市依然不够明朗，市场将关注焦点更多地集中在货币政策走势。有机构预计，在加息靴子落地之后，市场人气有望逐步回暖，大盘将步入严重超跌后的技术性反弹。

　　从上周盘面热点来看，日信证券认为，当中释放出来的积极信号有必要引起重视。首先，上市新股的走势出现明显分化，部分新股甚至持续上涨。同时，创业板和中小板指数止跌企稳，伴随着量能的堆积，表明其阶段性见底的概率较大。另外，在上周四市场大幅下挫的过程中，越来越多的行业和个股已拒绝下跌，市场做多基础较之前显著增强。

　　不过申银万国认为，尽管上周股市超跌反弹要求强烈，但大盘表现脆弱，不仅缺乏成交量的有效配合，而且一有风吹草动，立即掉头向下并再创新低，显示市场缺乏做多信心，谨慎心态占据主导。从量能萎缩看，市场资金匮乏，短线难有明显改观，这将制约大盘反弹力度。

　　消息面上，近期影响大盘的主要因素是货币政策，而市场普遍预期加息窗口可能再次开启。申银万国认为，C PI最终是否超预期将直接决定6月份货币政策的松紧程度。因此，大盘可能重新转入缩量等待，观望心态将更趋浓重。从目前看，6月份升息和再度调高存款准备金率将是大概率事件，在靴子落地之前，多头反击力度可能有限。

　　财通证券分析称，从市场见底过程来看，往往是先有“估值底”，接着出现“政策底”，最后才诞生“市场底”。目前沪深300动态市盈率已下降至11倍左右，从估值角度没有大幅下跌空间。在经济回落之后而货币政策放松之前，股市往往是下跌后期或者寻底过程，“市场底”只有在“政策底”出现之后才会诞生。

　　另一方面，加息也可能被解读为利空出尽，从而对股市带来正面影响。信达证券认为，近期利空消息不断，但市场已对经济增速回落、加息预期、C PI较高等诸多利空消息进行了消化。机械、汽车、煤炭、有色、钢铁等板块轮番启动，做多力量正逐步形成。大盘蓝筹股已经陆续重拾升势，一旦大盘蓝筹股持续走强，将带动大盘展开反弹行情。