每经记者 李静瑕 发自北京

　　 尽管监管层于日前对信托公司提出严格控制房地产信托发展节奏的“窗口指导”，然而房地产信托发行市场依然热情不减。

　　 普益财富统计数据显示，上周（2011.05.28~2011.06.03）房地产领域发行了8款信托产品，依然位居发行首位，这也是房地产信托5月份的第三次发行量居首。上周发行的25款集合信托产品中，投资工商企业领域发行了4款，证券投资领域发行了3款，基础设施领域发行了2款，金融领域发行了1款，其他领域发行了7款。

　　发行续增

　　 “房地产信托，我们还是继续按照正常模式在发。对于房地产开放商来说，信托银行是在银行资金紧张情况下的一道融资口子，目前市场需求也比较多。”对于市场上曾传言的可能暂停房地产业务的消息，一位信托公司人士解释。

　　 记者根据普益财富每周信托周报的数据初略统计，5月（4月30日~6月3日）信托公司共发行了47款房地产信托产品，并且其中有3周发行量均达到11款，占比由28.57%上升到上周的32%，其中最高的占比达到47.83%。同期，信托公司成立了房地产信托产品22款，上周房地产信托产品成立占比也达到25%。

　　 同时，根据市场数据统计，5月投向房地产的信托产品募集资金达到96.24亿元，平均单个募集资金3.7亿元，远远超过其他信托募集规模。

　　 “房地产领域信托产品发行数量增多，一方面是由于对监管政策将趋严的预期，另一方面也是因为在房地产调控中，部分房企资金紧张。”普益财富信托理财分析师分析认为。

　　 据了解，在上述要求控制房地产信托发展节奏的文件当中，同时对提出信托融资的房地产开发企业的资格管控更加严格。一位信托公司人士指出，对于信托公司的上报产品发行申请，监管层可以不批准，而对开发商的四证齐全的内容要求更加严格。然而，市场资金需求推动了房地产信托产品发行的热情不减。

　　股权投资类或受宠

　　 根据上述信托周报，记者发现，5月以来每周单月最高募集金额的产品，均是房地产领域股权融资类产品。上周，在发行的25款信托产品中，单款产品最大募集规模为7亿元，为杭州工商信托发行的 “杭信—金昌钱江世纪城项目股权投资集合资金信托计划”，其预期收益率为11.6%。

　　 此前，另外一家信托公司负责人曾告诉记者，在监管层下发的控制房地产信托的发展节奏的“窗口指导”中，并未对股权投资类房地产信托产品进行控制，而是主要控制贷款类产品，股权投资类产品或受到开发商以及市场的青睐。

　　 5月第三周发行的房地产信托产品中，单款产品最大募集规模高达10亿元，该产品为中融信托发行的 “银川鸿曦股权投资集合资金信托计划”，也是属于房地产领域股权投资类产品，预期收益率达到17%。

　　 业内人士分析，如果房地产信托产品在给投资者的最高收益能够达到17%，那么背后房地产开发企业付出的成本将会更高。一位房地产开发企业负责人告诉记者，对于房地产开发而言，信托的融资成本还能够承受，很多资金较为紧张的房地产开发企业甚至愿意付出超过20%的利率。