本报记者 郑桂兰 北京报道

　　 6月9日，B股再次遭遇暴跌，收盘下跌7.9%，这是自2008年10月27日以来的最大单日收盘跌幅。10日，B股继续下跌，但盘内出现反弹跌幅收窄，收于249点，跌幅2.72%。而2008年那次大跌对应的正是B股低点86点，A股低点1664点。

　　 对于此次暴跌，浙工大MBA中心导师、浙江金融学院特聘教授钱向劲对《华夏时报》记者分析说，暴跌主要是由于资金的撤离，此次下跌表现出长线资金撤离的迹象。绩优的白马股都遭遇了跌停，长期筹码现松动。

　　 英大证券研究所所长李大霄则认为，B股的下跌主要和前期涨幅较大有关系，B股自86点以来最高反弹至320点，翻了两番，期间还没有像样的调整。

　　 长线资金流出国内市场，似乎也能从热钱流出放量方面得到证实，广东社科院热钱专家黎友焕表示，5月初至5月底，热钱流出量有明显增加，进入6月流出增加的增量才变得不那么明显。虽然流出量有所增加，但从进出总量来看，仍表现为净流入。

　　 钱向劲表示，B股深跌后体现出投资机会，但短期反弹的概率可能不大。

　　三年最大日跌幅

　　 上周四B股再次遭遇重创，收盘下跌7.9%，通过翻看B股指数，记者发现这一单日收盘跌幅是自2008年10月27日以来的最大跌幅。当时B股收盘下跌9.2%，对应的A股下跌6.32%。而此次下跌造就了股市指数的阶段性低点——次日，B股走出阶段低点86点，A股走出阶段低点1664点。

　　 9日的下跌是B股遭遇了4月27日下跌5.33%之后的再次下跌，10日B股继续下行，收盘下跌2.72%，而A股的上证综指已经实现翻红，上涨0.07%。

　　 李大霄对记者分析说，B股前期的涨幅比A股要多，B股自86点低位反弹以来，最高涨到320点，翻了两番；而A股自1664点反弹以来，最高涨到3200多点，翻了一倍；同时B股的上涨形态比A股好很多，B股自86点反弹以来没有非常像样的调整。因此，涨幅较大应该是B股最近下跌的主要原因。加之外围市场不算很好，A股也处于调整阶段，B股走势受到压力。

　　 “当然B股日跌幅的深重和其本身市场特点密切相连，B股交易较为稀疏，市场在上涨时容易出现涨得猛的情况，市场在下跌时也容易出现暴跌的情况。”李大霄补充说。

　　 之前市场普遍认为B股的下跌与国际板的推出密切相关，但李大霄表示，国际板虽然对市场情绪有影响，但应该不是B股下跌的主要原因。

　　长线资金撤离

　　 钱向劲也认为国际板的即将推出不是B股下跌的主要原因，下跌的主要原因是外资的撤离。“B股下跌7.9%对应着A股下跌1.71%，我认为这样的数据再次说明国际板不是B股下跌的主要原因。因为国际板现在来看是以人民币计价，从市场扩容分流资金方面考虑，应该是A股先受到影响，而不是以外币计价的B股。”

　　 他对记者表示，B股的暴跌主要是因为资金的撤离，6月9日的暴跌与前次不同，我们注意到有长线资金撤离。伊泰B股、华新B股都是B股中业绩非常好的股票，而这两只股票在当日都出现跌停，表现出筹码松动的迹象。这就表明有大的资金离场减持。

　　 根据资料，伊泰B股是内蒙古的煤炭公司，该公司没有A股只有B股，伊泰B的业绩非常亮丽，今年一季度净利润13.19亿，2010年年报净利润50.51亿元。这只股票是B股中公认的质优股。华新B股是华新水泥的B股，公司同时有A股和B股。该公司业绩也很不错，一季度净利润1.01亿元，2010年年报净利润5.73亿元。

　　 “最近一段时间，国际市场上美元走强，外资出现了撤离情况。此次外资的撤离也不能单纯看做外资对中国投资不再看好，而更主要地应该考虑外资来源国本身的情况变化。外资撤离中，日资可能占据很大比重。而日资的撤离就跟日本国内地震后资金紧张有关系。”钱向劲表示，“对于境外机构来说，由于目前境外资本市场的下跌，使得他们在资金投放上需要重新调整，战略和方向上的调整致使他们可能需要卖出一部分B股，所以在短期内对B股冲击非常大。”

　　 从热钱流入流出方面来看，黎友焕表示，5月初以来，热钱的流出量有明显增加的态势，最近一周流出量增加情况变得不明显了。但从总量来看，今年以来热钱还是净流入的，只是流入的渠道和投资渠道有了新的特点。

　　反弹不会很快

　　 从盘面特点来看，上海B股下跌较多，反弹较慢，深圳B股跌得较少，反弹较快。考虑到上海B股以美元计价，深圳B股以港元计价的情况，美元的撤离可能在美元指数反弹的背景下显得更甚。

　　 “B股深跌之后可能不会有迅速的反弹，由于下跌较多严重影响了B股人气，因此超跌是机会，但不会短时间实现像样的上涨。由于B股的市场容量小且交投清淡，市场走势容易出现暴涨暴跌的情况，此次下跌后，B股的机会肯定是增大了，市场在较长时间内还是会填平此次深跌的幅度的。”钱向劲表示。

　　 “股票投资在悲观时会下跌，在乐观时会上涨。下半年股市还是有机会摆脱单边下行的格局的，可能会有业绩成长性的结构性机会。从A股市场来看，新股比老股贵、新兴行业比传统行业贵、小公司股票比大公司股票贵的合理性在哪里？这是个值得思考的问题。未来股市指数下跌的空间可能不大，但一些个股会有较大跌幅，蓝筹与中小股票会有分化，中小股票中业绩好的与业绩不好的也会产生分化。”李大霄表示。

　　 B股市场成立之初，是为了帮助国家吸引外资，90年代初期，国内经济发展需要外资。而今，我国已经是世界上外汇储备最多的国家，已经不再需要吸引外资。从B股发展过程来看，先是只允许境外机构投资者投资B股，后才放开国内散户参与。国外机构对B股的操作对行情影响更大，此次暴跌，或正是源于国外机构对B股的抛售。